不以物喜, 不以己悲

這幾個月股市風雲激蕩, 指數起起伏伏, 波幅驚人, 很有大時代的感覺, 昨天和今天的走勢可謂典型, 雖然二三線股份各自各精彩, 但看指數, 走勢之出人意表, 足以KO許多看錯邊的買賣衍生工具的投資者, 只投資正股的人面對的壓力同樣也不少. 

這幾天看到多位網友的操作, 似乎被市場牽引, 市升時急忙追貨, 跌下來後又飛快離場, 感覺上心態不太持平, 既怕錯過這次的反彈, 又怕誤中走勢陷阱, 避險意識濃厚, 走勢稍有問題即離場. 雖然控制風險是很重要, 但看法轉變太快, 也不是很好的做法, 尤其是匆忙做的決定, 出錯的機會將會大增. 

這兩天自己應對市況, 心裏面經常想起范仲淹的一句話: 不以物喜, 不以己悲. 我覺得是目前每個投資者應有的心態.

字面解釋, 不以物喜, 不以己悲的意思是: 不因為物(可以指物質財富, 也可以是指其他如官場得意之類)的豐富而驕傲, 狂喜, 也不因為個人的失意潦倒而悲傷, 講的是一種平靜淡然的心態, 不論成功或者失敗, 都不會破壞心中的平靜. 在投資上, 這樣的心態也是很重要的.

不以物喜: 物, 可以指投資順利, 組合回報節節高升. 隨著投資一路順風順水, 我們很容易就會進入"喜" 的心理狀態, 覺得自己是大高手, 認為運氣常常在自己這邊, 自信心越發膨脹, 可能不知不覺變得太過自負, 隨之而來的可能是在投資上的過分進取,結果可能遭遇突然的重大打擊. 因此, 即使再順利, 我們也應該時刻都有清醒的頭腦, 要謹記投資是個長途賽, 一時的勝利并不代表未來同樣可以做到.

不以己悲: 投資失手, 大幅落後大市, 很多人都有要爭取在短時間裏面追回失地的緊迫感, 不知不覺間, 投資取向偏於進取, 結果放大了風險. 比如近期的市況, 不少人因為過於悲觀, 結果錯過了這一輪反彈, 結果在最近股市大幅回升之時, 生怕被大市再度拋離, 就匆忙入市, 可以因為思想準備不足, 入市時間也欠準, 遇到這兩天的大幅波動又被震出, 遭受了二次打擊. 歸根究底, 心態的不平穩是主因, 忘記了投資是個長途賽, 一時的落後并不是很嚴重的事情, 只要多點耐心等待, 總是會有更好的機會大幅挽回局面的.

人們的投資行為雖然儘量理智客觀, 但很多時候會被心理影響, 而心理的波動往往來自自己倉位盈虧的變化, 投資股票時, 大多數人成績欠佳, 原因多半是因為股票的市價太容易看到了, 而股市往往波動劇烈, 結果人們的心情也是大起大落, 在心情並不平靜的時候, 做的決定多半也是難以客觀理性. 與之相反的是樓市, 因為沒有每天的市價可看, 人們做決定時, 眼光會看得較為長遠, 也沒有每天報價產生的心理波動, 結果樓市造就的富翁遠比股市多.

因此, 要做到"不以物喜, 不以己悲", 很重要的一點是不能太過短視, 買賣之前最好要有個中長線的看法和投資框架, 只要抓住了主要矛盾, 就會較少受到每日雜音的影響, 操作可以較為理性.

我最近的操作也難言高明, 不過整體而言并不算太差, 回看之前的買賣, 雖然動作不斷, 貢獻了不少銀子給銀行, 主要原因是由於市況轉變快, 為控制風險才做多了交易, 但操作的節奏基本上沒有被市況打亂. 我在早前已經做了足夠防守, 并做好了應變計劃, 因此在市況最恐慌的時候可以按計劃行事, 排除了心理上的影響, 之後股市一路反彈, 自己的操作也在原定的框架裏面,雖然沒有能夠做到隨市場走勢大舉快進快出, 而且基本上只是半力出擊, 但自己的組合反彈的幅度也沒有落後. 

在開始的時候, 因為不知反彈何時到來, 也不知反彈的主題會是什麽, 因此在配置足夠的防守股份後, 以肯定和股市走勢較為一致的資源股為主力, 配搭一些其他股份, 在溫州高利貸事件後, 猜測銀根放鬆有機會是主題, 開始轉入和此相關的房地產類別, 并在看到A股有良好反應時, 加入A股相關股份, 之後鐵道部獲得支持, 再將資金從內房相關股轉入這個更肯定受益的類別. 整體而言, 雖然出了些錯誤, 比如過早離開內房股, 但總算沒有踏空, 并抓住了這次反擊的機會.

如果再細究自己的操作根據, 奉行中庸之道是主要的一個, 恰好符合目前雖然很熊, 但反彈機會還在的市況, 沒有看得太牛, 也沒有太熊, 因此沒有一到反彈就興奮, 也沒有在遇到大跌就看得太灰, 稍稍做到了不以物喜不以己悲.