2013年3月4日星期一

一時落後又何妨

歷史不會重複, 但經常相似. 這段時間的市況, 讓我想起去年初. 去年初, 大市氣勢如虹, 表現最突出的是一眾週期殘股, 今年也有點類似, 稍早前的太陽能概念, 現在的環保概念也相當熱炒. 去年此時, 是年初亢奮後大市調整的開始, 這兩周大市急劇震盪, 不知歷史會否重演?

之後的大市走向如何難以估計, 但我記得去年此時, 調整開始後, 我手裡一批當時炒得火熱的殘股, 跌幅之急劇曾經讓我幾乎目瞪口呆, 也因此未能當機立斷地撤退, 成為去年操作犯下的最大錯誤, 這個錯誤不僅僅牽涉到個別股份升跌判斷的失誤, 還涉及到當時整個投資策略的不足. 當時我思考的出發點是: 經歷11年的下跌, 週期性股份很多已經嚴重跌過頭, 只要小小的估值修復, 就足以有不錯的升幅. 我思考的不周全處是: 雖然週期股有機會估值修復, 但基本因素還未確認得到改善, 如果有升幅, 這個升浪也會是猶豫的, 只要有些許風吹草動, 一部份信心不足的投資者的沽貨行動就足以大幅殺跌股價, 因承接力多半不會大的.

去年的教訓我到現在仍記憶猶新, 因此今年的策略有所修改. 說是修改, 其實只不過是延續了去年底的基本做法而已. 簡單來說, 就是忽視短期大市起落, 注重組合風險和回報的平衡, 挑選股份, 並不僅僅注意其基本因素及技術走勢, 還要在組合配置需要的前提下考慮.

現在既不像是哀鴻遍野的大熊市, 也不像是雞犬皆升的大牛市, 我覺得更有可能的是處於從08年金融海嘯逐漸恢復的修生養息期, 即可能和04年-06年類似的慢牛. 這段期間股市升幅雖然不大, 但有不少板塊曾經非常火熱. 火熱造就賺快錢的機會, 然而熱鬧過後, 留下的往往是一地雞毛. 市場近來步調急速, 做追風者需要遠比以前要求更高的身手. 如果是平時還好, 在兩會召開, 公司業績發佈高峰的現在, 實在需要打醒十二分精神.

我錯過了年初的太陽能及現在的環保概念炒作, 並不是不知道這類股份的短炒機會相當大, 而是對自己及時上落車的能力沒有自信, 另外, 這類股份的性質也和我現在的整體策略不太符合, 因此在有意無意間無視了它們.  去年此時我全力進攻當時熱炒的當炒殘股及週期股, 一遇調整, 它們全無抵抗之力, 其中的不少股份甚至到現在的股價仍毫無起色, 反而是在我經受打擊而重整組合後, 在三月底業績期結束時持有的股份, 如果一直放到現在, 整體上有可能會好過我之後不斷買賣得到的實際回報. 那些股份, 走勢考慮之外, 更主要的是從個股的基本因素, 組合風險控制方面考慮的. 遺憾的是那些當時買入, 事後證明是大牛的股份, 幾乎都被我沽出了, 原因雖有不同, 但很多都可歸咎於技術走勢有變和出現新目標沽出換馬, 另外還有一個重要原因是當時大市氣氛的影響.雖然事後看, 一切很容易, 身臨其境, 感受完全是另一回事, 做出那樣的操作也是有其道理, 但上面簡單的回顧, 起碼證明了技術分析並非在任何時候都是可靠的依賴, 或者換個說法, 可能技術指標都是可靠的, 但我們做不到在任何時候都用對正確的指標.

基於以上的反思, 我覺得較適合的做法是: 先判斷對大市是牛還是熊, 在此基礎上決定一個較長期的操作方向; 中線方面, 注重行業發展前景, 以板塊的選擇爭取穩定跑贏大市; 短線方面則不妨多點考慮技術指標, 以捕捉個別股份的機會.

上述策略的基礎, 是注重風險和回報的平衡. 在構建組合時, 我們不僅要考慮到大市急升時, 組合是否有能力跟上, 即是否有具攻擊力的成員, 還要考慮在大市不濟時, 是否有足夠的防守力以控制風險. 全攻全守的組合很難在較長的時間段一直保持好的表現, 因為我們很難一直踩對市場節奏. 全攻全守型的組合在判斷錯市場方向時, 應對之時特別困難, 因先機一失, 隨時已經是天地之別, 倒是平衡型的組合, 即使看錯大市, 調節起來容易得多. 假如能夠一直保持平穩的節奏, 即使有時碰上別人高歌猛進, 自己慢如蝸牛, 長期而言, 可能更有機會成為贏家.

上個月恒指一路向下, 上星期至今天更是風雲變色, 我的組合一度陷入回報略有似無的慘況, 當其時, 有些持股走勢上已經走樣, 甚至下穿重要支持. 如果是以前, 我必定開始撤退行動, 但這次做法有所不同. 我修正了去年策略, 在選擇股份時已經考慮到這段時間市場大幅震盪的可能, 沒有追逐熱點及熱炒股, 對於此次大市調整, 由於已經在心理上有所準備, 感到的衝擊並不大, 我只是趁機微調了組合. 和通常做法不同的是, 我沒有加碼強勢股, 反而是向下買進組合占比較低的弱股, 同時套利一些帳面利潤不錯的股份.

這樣做的考慮, 更主要的是從個股的基本因素以及組合配置的需要出發. 買賣的決定來自幾個方面的考慮: 這些股份的估值高還是低? 它們向上的空間和向下的空間比較如何? 公司業務的前景, 誰較為清晰? 買賣之後, 它們所在的板塊在組合內的比重變化是否仍在原定範圍, 是否需要調整比例?

有些股份曾經沽壓不低, 走勢上也很像開始明顯轉弱, 在為它們做去留決定時, 我最終還是以基本因素為先. 這樣做, 讓我幸運地在決定保留196和635兩股時, 連續對了兩次, 沒有被事後看可能只是震倉的大跌嚇走. 實際上, 196的急速反彈以及635的盈喜是我完全想不到的, 尤其是635, 盈喜竟有部份來自玩具業務, 而非全來自提供我買入理由的地產! 今天指數大跌, 我的組合沒什麼損傷, 同樣也有635的功勞.

經過急升急跌後, 恒指今年的升幅已經完全化為烏有, 今天更是開始錄得負數, 但我的組合一直保持較為穩定. 早前組合表現一直和恒指差不多, 甚至有時落後, 但到今天, 組合已經開始明顯領先恒指.

那些年初全力進攻熱炒股, 也因此曾經大幅領先我的表現的人, 有不少已經開始打回原形, 甚至可能要倒貼, 看到這個情形, 我對自己說: 一時落後又何妨呢?

1-MAR: YTD  6.8%

70 則留言:

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    1. 謝謝:D
      歡迎常來探訪:)

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    2. 一定經常到訪!現在主要持有84,603,867。另持有1988作短炒
      ^_^

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    3. alex兄,

      我也持有603, 錯過了867, 非常可惜. 不知你為何選1988短炒? 我覺得它體積較大, 如果看好, 還是中長線好一些.

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  2. 陳SIR
    我地的回報接近一樣,看來很快會給你超前
    這2星期大市好難玩,我膽小,現在只是40~50%持股,多些現金在手,等待心儀的好股跌到好價

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    1. Kelvin兄,

      超前你是個艱難的任務. 你今年的操作, 尤其是選股相當好. 我如果能超過恒指的表現就已經很滿意了:)

      大市現在難搞, 不過以恒指現在的點數, 應該不至於毫無機會的. 今年有可能還是像去年, 甚至像2010年, 是選股能力定勝負的一年. 我這段時間沒有減持股比例.

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    2. 陳SIR
      今年我的選股能力是進步了,但實際操作還是很差,沒耐心,容易被震走,貪小便宜...操作方面真係需要好好學習
      想達到像陳SIR你這種啊SIR的級數,還需要很長的路.所以我會常常過來跟陳SIR學習 ^.^

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    3. Kelvin兄,

      我可夠不上可稱為sir的級別, 倒是你這段時間進步神速, 值得我好好學習!

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  3. well, i think it is not our fault...
    it is HK STOCK market by nature is hard to play ...
    1. HKD is linked to USD, extra liquidity in US can easily convert to HKD and fry up HK market and of course vice versa...
    2. HK has a large number of companies which is Chinese related. In China, the stock market is highly related to Gov Policy.
    3. HK market has a lot of derivatives ...
    4. HK index (HSI) in fact is not so related to HK local economy...(HSBC, Chinese Banks, China mobile even 0001 and 13 also dont have much profit from HK)
    Just these 4 factors already make the HK stock market overly complicated.

    Having that said, why not just go to easier market like US (QQQ, DJI, SP500) all rise for 3 years in straight?

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    1. ccwhk兄,

      同意你說的這四點. 每個市場都有它的特點, 但如用多點時間去適應它, 熟悉它的特性, 這些因素未必就是投資的阻礙. 比如第一點, 假如市場"fry up", 順其勢而行, 不是會有快錢賺嗎?

      過去三年(10-12), 美國市場確實表現不錯, 香港股市整體可能差一些, 但不代表我們就沒有辦法在其中生存. 我10-12年的回報約8成, 假如沒有抽資做其他用途(部份利潤轉入較保守的長線投資倉之類), 導致投資策略受限, 回報會更好.

      說到底, 投資哪個市場, 最主要的還是看自己較熟悉哪裡.

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  4. The market is even more complicated with the presence of the following
    1. Old Thousand stocks
    2. Insider Trading
    3. Program/Algorithm Trading...
    etc

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    1. 這些問題基本上哪個市場都有, 我們應該做的, 是努力識別它, 而不是避開這個市場.

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  5. 常常跟 ~ 陳 Sir 學習!

    謝謝!! :D

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    1. Louis兄太客氣了:)

      謝謝您常常來訪:)

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  6. 謝陳sir 文。
    很久沒上來,陳sir組合繼續騰飛,勁!
    要多上來學習!!

    FAI

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    1. fai兄,

      我個組合表現完全談不上騰飛, 最多算是中規中矩:)

      近來可順手?

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  7. 陳sir太謙了。去年的市況有多於5成的回報,說是神級不為過吧。
    自己嘛,算可以吧,一直死抱住陳sir曾看好的81沒放,總算有點帳面利潤,抵消一下其他不自量力地出出入入所失。
    不過昨天幾乎便把81也沽了,最後咬緊牙關沒動作,希望有後福。
    陳sir仍看好這股嗎?

    FAI

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    1. fai兄,

      我去年表現是有運氣成份, 難以作準. 運氣來自在3月份受挫後, 買對了874, 得以穩住陣腳, 否則之後的操作可能會像11年那樣進退失據.

      81長線我仍看好, 但這個價錢似乎中線上升空間不會很大了, 實際上我在上個月中即幾乎清了純內房股, 現在手頭的內房相關股有一些,但它們都有其他業務. 純內房我現在只有604. 相比81, 我覺得同系的3311可能好一些, 3311受政策影響小些, 但應可受惠城鎮化及保障房.

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  8. 謝陳sir 的意見。會多點留意3311。或許分一點81的注碼過去。去年買入81後不久也有買3311,但隨後被震走了。意志不堅所致。
    Fai

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    1. fai兄,

      我等凡人, 不可能每個決定都對的, 被震走的事情也經常在我身上發生. 這幾天我回顧以前的操作, 幾乎要淚如雨下了, 因曾經被我看中, 最後又急急沽出後卻大升的股實在太多了:(

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  9. 謝謝陳Sir分享!
    很認同陳Sir對構建組合的思路,我也總体按類似原則配置股票,但衰在自己貪心及急進,往往在對大市走向有-較強烈方向性看法時(即使是短線), 就抵受不住誘惑去過份調整組合配置,希望捕捉短線波動,但效果往往不是很令人滿意,即使如此,這個習慣還是很難調節.

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    1. 謝謝IVAN兄來訪!

      雖然你說自己貪心及急進, 但這也未必是壞事. 我較慢較保守的節奏, 因為對追逐大市熱點不積極, 在大市急升時, 多半會跟不上, 而且經常錯失了一些短期急升股及板塊. 你這樣的做法, 只要不是大進大出, 再加上反應靈敏, 選股得當, 即使只是較少的兵力, 也往往可以在短線波動中獲得不錯的效果.

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    2. 對陳Sir! 是否徝得這樣做完全取決於個人對風險回報的取捨.我算是賭性較強的人(好聽-點是追求高風險高回報),由於認為現在是牛市, 所以也比較熱衷追逐強勢股及炒作熱點,而把估值考慮放在較次要位置,另-方面,我亦選擇持有一大堆股票而非集中持股,一來是沒有資源詳細研究使自己有信心重倉個別股份,二來按自己經驗,在牛市中一般升勢全面,只要選對強勢板塊,分散持有一堆強股跟集中持有回報分別不大,管理難度亦沒有怎樣加大,因為個股都不重倉,不須太緊貼追蹤。但好處是持股心理壓力大減,降低了組合回報波動性,及不會因為個別股份大跌而嚴重拖累組合表現,這在主力投資中資股時尤為重要。

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    3. Ivan兄,

      你的這個策略, 怎麼看都不像賭性強. 你的這個做法很聰明, 有效控制風險之餘, 還有相當的進攻性. 牛市中, 保持低現金比例是正常做法, 主要的挑戰在選股是否得當以及遇到肯定有的調整時的抵抗力如何. 你的高度分散做法最少可以避免組合重倉某隻持股或板塊而又遭逢洗倉時的被動.

      對其他人來說, 這個做法的主要困難在於資金不夠. 你這個超級大戶當然不會有這個問題:)

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  10. 很同意陳sir,我自己組合不單一時,甚至是長期落後,但也是一樣何妨,當中總有些表現很差的,就瞌閉眼當睇佢唔到,平均買入股份後4至5年才開始賺錢嘅宿命仍然無法改變,不過大部分時間都唔駛煩,今年回報大概係零至二,或者要再等多一等.最近係股市未大升前睇到有人話見到熊走勢,大家又炒國策股炒得興烚烚,自己當然繼續傻仔地月供冇人吼嘅恆生銀行,匯豐,利豐等,開始另一個有排都未必有錢賺嘅投資之路,那又何妨!

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    1. Manfred兄,

      我的感覺是你的策略是炒大週期, 講的是數以年計的時間段, 區區幾個月甚至三數年的時間帳面虧損是正常現象. 具挑戰的是持貨力是否足夠強, 還有就是所選的股份是否在下個行業週期好轉來臨時能明顯受惠.

      話時話, 一講到一時落後, 我這星期馬上遭到重擊, 以後看來還是要多點講節節領先才是好這類話題了.

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  11. 陳 Sir, :)

    謝謝 ~ 常常分享!

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  12. 又是考驗坐貨定力的時候。陳sir會否趁調加注196?
    Fai

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    1. Fai兄,

      我這兩天可謂慘不忍睹, 唉! 也不知道還能不能坐得定.

      我的196持股現值已經超過組合10%, 不想再加了. 這兩天只是套利防守型的1883, 撈大跌的750, 誰知才離虎口, 又落狼群, 一買一賣根本沒有得到著數.

      現在這個亂炒倉的盈利已經去了一大截, 反而那個長線倉的表現還算不錯. 今年基本上是以很慢但穩定的速度攀升到現在.

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    2. 陳SIR
      這次我做得比上次好少少
      昨日下午減,今日早上又減,暫時這2天只係負2.5%,YTD又回到7%
      目前只有25%股票,現時目標是陳SIR的196和750.不過暫時還是多看看,感覺這次是步入中期調整

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    3. Kelvin兄,

      你的這比上次好少少的操作已經足以保持對我的領先:)

      我基本上硬食了這次二三線洗倉的跌浪, 現在回報已經不到4%:(

      這次很有可能是一次較像樣的調整, 我沒有撤退, 一個是覺得現在仍是牛市, 在牛市中不想大進大出, 另外還對手頭的股份有些信心. 希望業績月過後, 一切都會慢慢好起來.

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    4. 陳SIR
      我自己心理狀況遠不及你,像上次的跌市,自己幾乎不敢去查看自己倉的情況.
      所以,這次我還是走左先,散戶的好像就是轉身快,沒理由不用這個優惠.
      而且,手上的持股少,可以不在大跌市沽貨,等待反彈時沽,對我來說,暫時這個情況比持股硬食較好.
      我視這些一來一回的費用為經營倉的日常使費,像做生意的日常燈油費一樣.

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    5. Kelvin兄, 可能不同的處境導致不同的策略, 不過目前看, 你的做法更佳.

      我現在這樣做, 實在是因為去年的這個時候, 大市也像現在大幅震盪, 而我在一輪調整組合的行動後, 在三月底建立了一個較為穩健的組合, 可惜的是我後來將大部份的好股都賣走了, 主因是經受不起後來的波動, 另外也可能是太貪心. 如果你看看我在去年三月底的組合, 就明白我的心情了. 當時選股唯一的錯誤是繼續持有1205, 而持股中有大量的後來的倍升股.

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    6. 陳SIR還持有750嗎? 750在此次的調整表現極差, 一來因為國內傳出對太陽能行業不利的消息, 二來遇著大跌市, 以致其大成交下跌, 仲失埋支持位。但750是太陽能下游行業, 太陽能元件平是會使其成本下降的, 但近日國內傳出的消息似乎會令企業減少投資太陽能發電, 仲使之前的業績不錯, 但現在看來都要小心。

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    7. LYF兄,
      我仍持有, 數量不多, 是這兩天才買入的. 這次調整的幅度很大, 原因之一可能是累積升幅太多.不過估值不高, 下跌帶來入市機會, 如果能有個反彈, 估計也有肉食. 近日消息對它有影響, 確實不能掉以輕心, 不過, 買入前我已經衡量過風險, 只是以少量注碼出擊.

      你也持有750嗎?

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    8. 陳SIR, 我是持有750, 主要是上次公佈業績後買入的, 但大部份早前已分段沽出, 只留下微量, 餘下部份可能看其業績後再作打算, 消息指美國太陽能安裝容量增長創新高, 可惜750的外國業務基乎接近零, 不能受惠。
      另陳SIR有否留意紡織股, 我持有2698及少量2678, 綿花價格等成本因素下降之下, 毛利率上升, 而2678的成本控制看似比2698更好, 因其越南生產基地使用的國際棉花價格比2698國內山東的生產基地用的更便宜, 以致其業績表現也更出色。

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    9. LYF兄,

      謝謝你提供的消息及分析, 同意你的觀點.

      我買入750的原因是覺得太陽能行業上游的不景氣對750反而是好事, 而根據它手頭訂單, 估計經過大跌後的13年PE可能只有中至高的單位數, 是否如此, 可能需要等業績發佈後才能有更多資料判斷. 我只是試探性地買入, 即使看錯, 對組合影響也很小.

      我也持有2698, 數量也是不多. 2678可能是行業最佳選擇, 問題是它的買賣一直疏落, 差價也很高, 影響了我的買入意願, 現在我正後悔中:(

      2698的盈喜不知動力是來自本業還是發電, 答案也只能等業績出來了. 選擇最後買入2698的另外原因是我組合中沒有電力股.

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  13. 哈,我這裏正血流成河中。今早想過換馬,但最後決定一動不如一靜。
    Fai

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    1. Fai兄,

      保持不動, 在這個時候真是少點定力都不行. 你現在雖然正"血流成河", 但希望在明天, 加油!

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  14. 唉,昨日是不該用上血流成河一詞的,搞到現在沒可用之詞。
    陳sir教我,比血流成河更慘列的有甚麼詞可用?
    Fai

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    1. 唉, Fai兄, 你的這個問題簡直是在向我的傷口上撒鹽啊:(

      如果不想再用血流成河, 可換 屍積如山. 之後, 就會變成赤地千里.

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    2. 現在我開始慶倖一早就決定不公開組合了, 否則將害人不淺. 這幾天下來, 我的今年回報基本要歸零了, 慘慘慘!

      剛剛看過在老婆大人戶口的那個長線倉情況, 倒是很平靜. 早知如此, 我這個亂炒倉也跟著照那個保險方針辦了.

      今天老婆大人為我的表現發表總結: 我今年自己打敗了自己. 苦笑中...

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  15. 陳sir,苦中作樂而矣,莫怪。
    今天該可先說血流成海。屍積如山及赤地千里再留一留。

    或者陳sir可考慮一下分享長線倉的思量?

    Fai

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    1. Fai兄,

      怎麼會怪你呢? 股市上上落落是平常事, 如果連這樣的波動也會影響心情, 那我就不要再參與股市了.

      雖然今天仍然悲慘, 但總算有點微光, 重倉的196錄得上升, 但願其他股份也陸續展開反彈.

      假如沒有屍積如山, 那這片戰場以後當不會變成赤地千里. 阿門.

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    2. 長線倉是我在海嘯期間及之後陸續建立, 出發點是為退休做準備(雖然好像早了些:D), 另外是希望藉此在未來取得如買樓收租那樣而又更不用費心打理的現金流. 因此, 這個倉的出發點首要的是安穩及收息, 另外當然也希望能有超過大盤的表現.

      現在的持股是: 823, 2388, 2800, 388, 1083, 808, 2828, 2, 857, 1038, 19. 以持股今天市值大小排列.

      823和2388買入後升得較多(均在15元以下), 因此得以排入前頭. 實際上這些股份當時投入的成本大致平均, 只是19買得少了些.

      當時的想法是以指數基金做中場, 希望穩定組合的表現(主要是希望能大致跟上大盤), 收息股為後衛取得現金流, 而週期股則希望能跑贏大盤.

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    3. 因為這個倉是有較長遠的打算, 因此買賣次數很少, 大致上買賣是基於我較為中長線的看法做出, 印象中, 去年到現在為止的交易只有數次:
      1, 0.95買入8008, 1.68沽出, 換入2.1元的808
      2, 10.5減持857, 46元買入1038,
      3, 16元沽出883, 6.4元買入1083.

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    4. 我現在的這個中短線倉的目的是希望能有較長線倉高的回報, 當然也預了會冒較高的風險及波幅會明顯高. 去年有一段時間我的中短線倉就落後長線倉, 今年到現在為止也是如此. 長線倉今天的YTD約6.5%, 而中短線倉則只有悲慘的1.6%.

      長遠而言, 我的希望是中短線倉能持續獲利, 然後逐漸注資到長線倉, 讓股息得以不斷增加. 當長線倉達到一定規模後, 可以有股息反饋到中短線倉爭取較高風險下的較高回報.

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    5. 陳SIR
      不如你去做股票管理,我一定把自己的強積金交付你管理

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    6. Kelvin兄真喜歡開玩笑:) 你管理自己的資金綽綽有餘了. 話時話, 市面上的強積金表現真是令人不敢恭維.

      Fai兄, 我另有個縮小版的退休組合, 是為外母大人做的, 也可供你參考. 組合在11年初的春節期間建立, 將資金平均分為四份, 分別以24元, 23.8元, 50.2及24元買入盈富基金, 中銀香港, 電能及領匯. 當時在指數約24000時摸高入市, 但現在的回報也不錯. 另外外母大人有個戶口, 錢非常少, 我當時的決定是冒高風險博取高回報, 在早幾年分別以3.5元左右及1.7元左右買入1169及384, 沒想到現在回報數以倍計, 這個投機組合回報明顯領先我自己的組合表現.

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    7. 佩服陳Sir資產配置目標條理清淅,更重要是能堅持執行,我自問還未能做到這種堅定的耐性,還是頻繁轉換持股,手續費都賠了不少。

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    8. Ivan兄,
      其實我的耐性也不高, 因此才需要分兩個戶口操作:)

      頻繁換股只要達到目的, 也不是問題, 只是對我來說, 很難做到出手整體的正確度高, 這兩年在中短線倉也開始向減少交易次數改變, 不過成效暫時還是麻麻.

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  16. Why spend time in HK Stock market? Just buy 2800 + 2828 when high yield (div >3%)..
    then add US stock ETF and stocks...
    US has many great brand name: P & G, 3M, IBM, McDonald, YUM, JNJ, etc
    or just buy index ETF there
    Then YTD already 10%+

    https://www.google.com/finance?chdnp=1&chdd=1&chds=1&chdv=1&chvs=logarithmic&chdeh=0&chfdeh=0&chdet=1363204800000&chddm=19550&chls=IntervalBasedLine&cmpto=NYSE:JNJ;NYSE:CCE;NYSE:WFC;NYSE:MMM;NYSEARCA:VIG;INDEXDJX:.DJI;INDEXSP:.INX&cmptdms=0;0;0;0;0;0;0&q=NYSE:IBM&&fct=big&ei=7LNAUaCGMoWQkAXaCA

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    1. ccwhk兄,

      你的提議相當有吸引力. 對我來說, 主要的問題是對美股並不熟悉, 假如參與, 多半要先花大量時間學習, 而港股是我參與了很多年的市場. 整體而言, 我在港股市場的獲利其實相當不錯, 暫時我還不覺得有逃離港股的需要. 港股現在雖然吸引力相比美股較為欠缺, 但綜合考慮自己的狀況後, 我想自己還是先留在港股好一些. 至於美股, 這段時間我已經開始學習及觀察.

      謝謝你多次的建議.

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    2. What I want to point out is that we, HK people, should not miss the US companies in our portfolio.

      The fact that these US companies can become global companies means that they are more competive than many other companies in the world (of course, this includes China).

      Many US companies have a large portion of revenue comes from non-US market like China, India, ..etc (YUM, parant company of KFC is 50% revenue from China).

      Why buy Lining shares when you prefer Nike/Adidas produts to Lining?

      China companies are only strong in industrial/raw material area which is labour intensive and have government support, not so related to their management.

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    3. 非常好的觀點, 基本上你說出了美國股市相對本地包括內地股市的優勢之所在. 也因此, 投資美國市場是有其長期優勢. 從資產配置的角度看, 缺少美股確實是個遺憾.

      然而, 我雖然同意你的觀點, 但實際操作還是集中在港股, 主要還在於熟悉度的不同. 投資環境雖好, 但水平不夠, 一樣沒用; 港股雖然質地差些, 但不代表就沒有機會, 如果已經適應了她的環境, 一樣能有不錯的成績的.

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  17. 流進了大海的血又有些回流進河了.... 調整完畢?

    Fai

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    1. 但願如此. 我的組合今天也有不錯的反彈.

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  18. 陳SIR早晨。
    這星期,心血少點都不行。本來經過周四的反彈,組合未致於重創,大慨也只是成河成海之間。想不到周五尾市時384表演了一個十米高台跳水……精彩。
    且看下周384會否表演翻次撐杆跳。
    周末愉快。

    Fai

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    1. Fai兄,

      384的突然跳水令人無言:( 不過燃氣行業正好景, 短期內能反彈應該是大概率的吧. 我沒有此股, 但外母大人有一點, 還好她完全不理這些, 對它的心情應該沒有任何影響.

      我週四組合表現不錯, 週五本來上午還有些升幅, 誰知下午又急轉直下, 經這星期打擊, 今年的回報已經大幅縮水了, 還沒細算, 估計YTD只有大概3.5%了.

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  19. 終於也要入屍積如山了......

    Fai

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    1. 唉, Fai兄,

      今天真的是屍積如山:( 我的持股幾乎全線飄紅, 只剩下808微升一仙這一點點的綠色. 回報已經只剩下聊勝於無的1.7%了. 願你情況好過我.

      384反彈了一些, 你有份嗎?

      早知如此, 上篇文就不要用那個標題了. 做人還是低調些好.

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    2. 陳 sir ~ 謝謝, 分享退休組合!:)


      ps. 今天, 我又血流成河了! 嗚! :(

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    3. 陳Sir, 還是一時落后而己,近日強勢及硬淨股開始追跌,所以我的持股也失了防守力,我想你的情況也差不多,今日恆指走勢惡劣,如不想沽出持股,會否考慮買點熊証對沖呢?

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  20. 陳SIR, 384仍持有,亦理所當然地是萬紅中的一點綠。只好不想其上周五的大插,聊以自慰。

    Louris 兄強呢,據陳sir所指,血流成河只是初級的慘痛,然後是血流成海(這是我作的),然後是我和陳sir今天的屍積如山,最後便是赤地千里了。看來louis 兄的景況比我好得多。

    fai

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  21. fai兄, Louis兄,

    我已經對跌市麻木了. 戰場屍積如山, 但似乎戰爭快結束, 有人開始清理戰場了, 赤地千里看來不會出現. 剛剛看到ADR回升了100多點. 希望明天多少有點反彈.

    Louis兄在看過我提及的慘痛三境界後, 選擇了程度最輕的血流成河, 可見這幾天表現相當不錯, 正所謂: 痛, 但快樂著也:)

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