2013年5月17日星期五

野百合也有春天

恒指以下跌1%結束了只有四個交易日的一星期, 而我的組合竟然逆勢走強, 回報率創下今年的新高. 此時距離錄得今年回報新低兼帳面回報轉為負數剛好一個月. 一個月內, 年度回報率從新低回升到新高, 印象中我以前從沒有過這樣的情形.

這一個月里, 我沽出了三隻股票, 減持兩隻, 買入七隻, 持股數量增加到17隻, 組合的持股比例仍維持在九成以上. 持股更加分散, 目的有三: 減低個別股票出事對組合的衝擊; 增加組合覆蓋的板塊類別; 有些股票開始逼近目標價, 為潛在的替代品先建立試探性部位. 做出這些換馬決定, 出於不同的理由, 共同的則是為增加組合的動力之餘, 仍可在風險和回報間取得平衡.

沽出三隻股票, 有不同的原因: 一隻因股票的價值重估已告一段落, 股價再升的催化劑比估計的來得遲, 故先套利; 一隻是因最近的業務進展不被市場歡迎, 平手沽出, 套出現金尋找其他機會; 一隻因對其前景太過樂觀, 錯失獲利機會, 在看到其他股票的機會時, 止蝕沽出. 個別股票被減持, 主要是對中線上升可能性的信心不是很大, 先套利部份, 騰出資金在更有把握的地方.

買入的原因同樣有多種: 有的是因為中長線前景仍佳, 估值仍有上升空間, 在出現新買入點時進入, 是高追; 有的是因股價經大幅調整後, 認為上升空間明顯大於下跌, 在調整出現結束跡象時買入, 是低買; 有的是本身基本因素不太扎實, 但股價走勢良好, 在經過較長時間的橫向整固後出現突破, 於買入點出現時及時進入, 是投機性的買入; 有的是出於組合配置上的考慮, 持股中有些中長線投資對象已經逐漸接近目標價, 可能的替代品股價似乎還有不錯的上升空間, 但不清楚是否還會下跌, 先建立試探性倉位觀察.

這幾星期似乎有幸運之神關照, 沽出的股票整體上至今仍是原地踏步, 買入的整體上有不錯的升幅. 不過, 組合這幾星期大幅反彈, 這些換馬雖然有貢獻, 主要功勞還是來自那些仍一直持有的股票.

撇除已實現的盈利和虧損, 現時組合的帳面浮盈超過兩成, 獲利最多的4隻股票占了浮盈的3/4, 而它們的買入成本只占組合整體買入成本的約1/4, 市值約占組合的1/3, 恰好它們也是組合中持有最久的4隻. 投資上的二八現象, 在我的組合再一次得到證實. 投資獲利的主要原則---在較具勝算的低位買入, 然後讓時間為我們擴大戰果, 實在值得我們牢記并認真實踐.

一個月以來組合的持續回升, 上述的4隻股票當然提供了部份貢獻, 但組合的最大推動力並非它們, 而是一些持有幾個月, 但一直沒有什麽表現的股票. 這些股票的共同特點是估值不高, 甚至可稱為便宜, 並非市場焦點, 大部份時間的交投並不熾熱, 股價波動的範圍也不大, 但它們在基本因素上都存在可能導致股價重估的催化劑, 只是不知何時才發揮作用.

當時買入這些股票時, 我當然對它們有所憧憬, 但隨著時間過去, 它們只是浮浮沉沉, 股價長期不濟, 同一時間卻有許多板塊相當熱炒. 人家高歌猛進, 自己節節落後, 那種感覺相當不好, 幸運的是我忍住了沽貨的衝動, 總算等到它們開始有所表現的現在, 成為這段時間組合表現開始好轉的主要功臣.

這些股票雖然有些勉強可算是熱門板塊, 比如2698可歸類為紡織股, 927可歸類為手機配件股, 但是我買入它們的原意, 並不是炒市場熱點.

比如927富士高, 我在2.7x建倉. 在那個價位, 它的預期PE在中至高單位數, 息率超過6厘, 幾乎處凈現金狀態, 主業正從以前的代工中低端耳機逐漸轉為較高端的產品, 毛利率有所提高, 並且受惠智能手機帶動的藍牙耳機不斷普及. 行業前景樂觀而財務數據良好, 估值被提高是大概率的事件. 就算估值未能提高, 它的高息率在目前市場對高息產品相當渴求的環境下, 也是相當有吸引力的. 因此, 那個價位實在是進可攻退可守. 我在買入後因未到心中的目標價, 錯過了在3.7元左右短線套利的機會, 結果遭遇了之後的大調整. 當其時, 因為減持了其他股票, 而下在927的注碼也不高, 927完全有加注的空間, 我在一方面認為股價超值, 另一方面又怕跌勢一發不可收拾的矛盾心理下, 只在2.5x的價位加了一注, 準備在更低價位再買, 誰知此後股價立即大幅反彈, 略一猶豫, 已經錯過機會. 雖然如此, 經過大升後, 927已經進入組合市值和帳面利潤的前5名之列, 也算是可以滿意了.

相比927, 2382和2018是更為正宗的手機配件龍頭股, 而它們的走勢也領先927, 尤其是2382. 錯過它們, 雖有遺憾, 但我不後悔. 它們的估值比927高出一倍, 做為龍頭, 假如市況好, 炒上30倍PE也不奇怪, 然而, 這個價格已經預期了相當好的業績, 如果業績稍稍失色, 沽盤必定排山倒海. 我缺少對它們未來增長情況的洞察力, 膽也不夠大, 價格在這樣的高位, 我很有可能在它們股價調整的時候拿不住. 沒有能力賺的錢, 錯過了是正常的.

2382這類的股票, 業績優秀, 成長性強, 身處市場熱點行業, 可謂集萬千寵愛於一身. 這樣的股票, 是市場中的極品, 但也往往是可遇而不可求的. 產生這類股王級數的股票, 需要行業發展給予業績爆發的土壤, 需要有資金追捧給予它們比平時更高的估值, 也需要投資者有慧眼發現它們, 並有能力洞察它們的潛力, 有定力抵禦股價上升過程中必然會有的震盪. 雖說不容易享受到這類股王的完整升浪, 但買中它們, 獲利是大概率的.

如果說2382是花中牡丹, 927這類的股票, 就是野百合了. 野百合適應性強, 可生長在不同的生態環境, 開花後, 氣味清香, 花型也漂亮, 而且可以食用. 這樣的花, 受重視的程度卻遠比不上牡丹. 927的估值低, 財政良好, 派息多, 但公司規模不大, 不是市場注目的明星, 但無論是牛市還是熊市, 都有不錯的投資價值, 投資者面臨的主要挑戰是經常要忍受股價的毫無表現. 因為平時不注意, 如果忽然看到開花的野百合, 相信人們會覺得驚豔吧? 同樣的, 如果市場有一天忽然發現了927這類公司的投資價值, 期待它們的股價飛升, 應該不是奢望吧? 因為它們的估值往往過低, 只是估值的修復就已足夠讓股價有不錯的升幅了, 也同樣是因為估值不高, 拿得住的可能性也會高一些.

投資股票, 人們往往希望獲得盡可能高的利潤, 傾向追逐熱門股票, 因熱門股票中, 出現股王的可能性似乎高一些. 這樣做, 當然不能說有什麽不對, 但在聚焦如牡丹般的當炒股時, 花點時間關注那些有如野百合的股票, 也是有好處的吧?

當野百合等到它們的春天時, 會給我們驚豔的. 當那些看起來沒什麼吸引力, 但很踏實的股票有所表現, 它們帶給我們的, 可能遠超我們的期望. 我去年八月份約1.8元買入808時, 就完全沒有想到還不到一年, 它的股價就能升到超過3元, 而且附送股息13.5仙.

野百合總是會有屬於它的春天的.

YTD : 10.0%

95 則留言:

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    1. Chan sir 二八定律同樣適用於我組合 所以建一個均衡的組合真係重要 因為有時真係唔知邊隻跑出 因為分散投資 今個星期縱有3633 大跌 但我組合仍能創新高 我持股增加到二十二隻。 呢個浪也令我察覺到自己在個股加碼方面有不足地方 好多股都錯過加碼好時機 真係要向陳sir 多多學習

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    2. 多謝陳sir經常出好文分享經驗
      我持股都增加至13隻,唔同板塊的強勢股都買點,近排回報反勝早前集中持股的一段時間
      請問陳sir能否分享持有/加入環保能源股?

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    3. Edward兄,

      我手裡沒有這個板塊的股票, 因為對它們並不瞭解, 不太敢放心下注. 看著它們飛升, 我現在正後悔中呢:(

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  2. 謝陳sir文章分享。亦希望陳sir多些分享那些未開花的野百合。
    這幾周,幾個熱門博客都很熱鬧呢....
    Fai

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    1. Fai兄, 可能是現在大家感覺比較順手, 忍不住多了吹水吧:), 其實我不喜歡人多:)

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  3. 你好陳sir~ 其實把富士高歸類為手机零件股恰當嗎?因為跟信利、嘉瑞一樣,它的大部份營業額其實跟手机無關…只是憧憬它們的技術可以應用在手机零件製造而己… 我感覺上是因為舜宇、瑞聲己經超買而導致市場炒作其他「偽手机零件股」而己… 當然富士高的淨現金低估值也是使它追落後的原因之一…
    純粹個人意見,不喜請刪除。謝謝。

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    1. 確實, 富士高不算是手機配件股. 實際上, 如果你仔細閱讀我的文章, 可以看到我用的詞是"勉強", 因為它生產的耳機, 包括藍牙耳機是可以用在手機上的. 在文中, 我已經說明, 我買富士高並不是炒這個板塊概念的, 將它和2382比較, 也不是討論板塊里誰領先誰落後, 而是討論兩類不同性質的股票.

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  4. 長勝將軍陳SIR is back!!!
    我這個星期表現不好,主要是196同838表現差 >_<
    196還是不能突破$4,現在可以做的是耐心的等等等

    YTD 10%,跟陳SIR一樣

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    1. 我都有196 希望快些突破

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    2. Kelvin兄,

      常勝將軍? 真是愧不敢當. 我今年表現真是不好, 需要反省的地方相當多, 現在正逐漸調整狀態和策略, 希望以後會有所改善.

      今年回報好像是第一次和你差不多, 但多半很快又會被你拋離了. 你今年表現相當穩定.

      stephen兄,

      196, 我已經坐的pat pat痛了:(

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    3. 聯交所資料顯示,宏華集團(196)主席張弭本月13日以平均每股3.831元,減持20萬股宏華,持股量降至49.06%

      陳SIR
      張生不停沽196,20萬股都沽,真係好CHEAP.跟3337的管理層對比,真係垃圾

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    4. 3337確實好過196:(

      我已經減持了少部份, 收回一半本金, 目前仍占組合約10%. 對今天大好機會卻未能重上4元相當失望, 看來還要繼續減:(

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    5. 陳SIR
      我沽哂196,等佢破左4.07再入,反正現在相距不大

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  5. 陳Sir, 您好!
    我從前較鍾情於培養野百合,因為終於等到它開花時,帶來的欣喜及滿足感的確妙不可言,但呆等的期間也確實令人納悶,所以近年也會買一些牡丹,貪佢已經在盛放中,雖然有時很快便枯萎。我現在的採花策略是總會持有一些盛開中的牡丹,這使我的花園經常保有點生氣及色采,而主力則尋找那些已長出花蕾或含苞待放的野百合。我想這個搜尋器好可能就是以價值投資分析為基礎,配合以技術分析來判別買賣時机的操作方式了。

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    1. Ivan兄,

      如果換句話說, 你的策略可能是中短期兼顧, 有短炒, 也有中長線, 是嗎?

      野百合, 很多時候被人忽視, 總是尤其道理, 或者是規模太小, 引不起基金興趣, 或者是基本因素上有缺陷, 就算有些賣點, 也難以讓人一直有興趣買賣. 因此, 這類股票, 需要技術走勢上的分析, 以便捕捉買賣時機. 總體上看, 並不是容易炒作的對象, 不過, 如果突然有人對其有興趣, 引發炒作, 中短線的升勢是很吸引:)

      其實我在這類公司上下的注碼也不是很大, 如果有一天它們的比重明顯上升, 那也肯定是因為走勢吸引, 我忍不住誘惑進行短期炒賣:)

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    2. 陳Sir:

      慚愧的說在實際操作上我的持股很少是長線(我定義一年以上),缺乏耐性是原因之一,但更多時是因為當幸運地找到初升的價值股或業務turnaround的殘股時,當它們升了一大段,估值變得開始不吸引時,我往往抵受不住誘惑沽出它們(事后大部份証明是過早的),另一种情況是當買入以為是即將開花的野百合但遲遲沒有起色的,我多數也不會繼續守下去,所以整体這樣的操作便很難有長線持股了。

      現成的例子便是目下熱炒的風電股,我幸運的在年初買入了一些,當時著眼點是業務Turnaround,還有已升了一段時間的燃氣股,目前兩個板塊多數的股票估值已開始變得不怎么吸引,伺机沽出它們換馬至我認為在未來几個月更有潛力的板塊的誘惑已愈來愈大了。

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  6. 自己今年組合只係升咗2%,仍然係跟著自己的步伐而唔係人地嘅。我估計陳sir呢幾年因持有高息股而令組合冇大起跌而有所增長,買入高息股將來也會考慮(現階段已覺得選擇不多了)。原先打算6月底才換馬,上星期抵不住股市升勢而有所增持(其實只係溝淡),不過最近股市升得太快,原先6月底打算買嘅都由跌轉至升,也是選擇不多了。

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  7. Manfred兄,

    組合升升跌跌很正常, 幾個月後, 如果你的2%變成20%, 我也不會覺得奇怪:)

    確實, 這兩年高息股做為我的組合的後方兼穩定劑, 效果相當不錯. 我有點後悔沒有一早在這類股票上配置更大比例. 其實投資高息股, 比如中電, 電能這類公用股, 長時間看, 是明顯跑贏大市的, 而且基本上不必擔心它們突然出事. 你的投資週期是以年計的, 我一直奇怪你怎麼不考慮買一些這類股票.

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  8. 陳 Sir ~ 真是強得沒道理!:)

    ps. 謝謝 ~ 文章.

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    1. 謝Louis兄:)

      上星期運氣不錯, 但今天馬上被迎頭痛擊, 嚴重跑輸了大市:(

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  9. 野百合我也喜歡 ^_^

    927 買了後無奈被大跌震走了,好彩同時執返 精電 (710) 和 中國電子 (85),也算是野百合類別,因為財經雜誌幾乎無介紹過,平日成交較低迷,這些股一旦出現巨量成交爆上,爆發力非同小可

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    1. 忘記了問陳 Sir,找到好對象把 823 換馬未?823 勝在夠穩定,盈利透明度高。最近我收息股加入 6823 電訊股,不知陳 Sir 有無再研究 315?單以息率計 315 幾吸引

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    2. 達人兄,

      還沒有找到, 主要是像823那樣規模而又派息高而穩定的股難找, 組合中已經有808,1038和2, 但不想再增持了. 823當年只是在約15元買入, 算上幾年的派息, 利潤已經很豐厚, 沽出並不可惜, 但在沒有明顯好的選擇下, 繼續收息也不錯.

      我本來想換入8008的, 但價格一直不合適, 暫時放棄了.

      最近的長線交易是沽出了2828, 買入滙豐.

      去年以來的交易寥寥可數: 買入8008, 之後沽8008換入808; 沽883換1083, 減857換入1038, 沽2828換入5. 幸運地全部得手.

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    3. 對本港電訊股, 目前我興趣不大. 中移動是新的攪局者, 政府的頻譜政策又不明朗, 市場競爭加劇下, 似乎增長動力已經減少. 現價的315確實股息很高, 但因為我對整體的本港電訊板塊前景看不懂, 暫時我只是保留在觀察中, 但沒有興趣下注.

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    4. 無錯,好似 823 咁穩定真是很難找,8008 其實現金流也很穩陣,不過股價較波動,另外現價的息率已經很低 >_<

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    5. 達人兄,

      823實在是長線佳選, 如果要找替代, 類似規模的公司似乎沒有合適的, 8008這類雖然也不錯, 但相比起來, 公司規模小得多, 就算有好價可以換入, 我也不會將823全數換馬8008, 始終還是需要找到同樣級數而上升空間及息率更加的股票. 目前823似乎潛力已經不大, 我正頭痛怎麼處理:(

      昨天將長線倉剩下的一半857也沽了, 加碼滙豐. 如果不介意兩者是不同業務的公司, 將823換入滙豐似乎是不錯的主意, 但我現在已經兩者都有了.

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  10. 港股大升。組合倒似被洗倉。
    384再次領跌。不過自3633公佈季績以來,燃氣股都相當弱。中段調整?長線而然仍看好這塊,但不知要調整至何時。
    陳sir何故看好5?看走勢近月相當不錯,但不知基本面有何改變?
    FAI

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    1. Fai兄,

      如果持股上星期逆市升, 那這星期稍稍回氣也正常.

      384的下跌, 似乎不太尋常. 我不知道原因, 但看到今天成交量比上週四那天的大成交還明顯多, 擔心走勢走在消息前, 早上在跌破10周線時投機性撤出, 暫避其峰了. 可能這個板塊就如你的猜測, 開始調整了, 畢竟強勢了很久, 估值也不低. 我會伺機再入.

      換入滙豐, 是基於勝算的比較. 2828的成份股里太多金融類和資源類股票, 而這兩類股份我都不太放心, 相對的, 滙豐近年不斷出售非核心資產, 節省成本, 并有意增加派息及回購, 似乎已經渡過困難的時候, CEO歐智華感覺上比前任更具執行力. 長線組合的核心策略是不追求高增長, 但希望業務較穩定, 并有不錯的派息. 滙豐整體上應該好過2828.

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    2. 陳sir:

      好高興見到你換入大笨象,小弟近日亦重投佢的懷抱,前幾年人人話沽滙豐換渣打,今時今日5號仔似乎有轉勢跡象,逐步掃除不明朗因素。好多香港人的強積金都有佢,希望佢生生性性啦!

      小程

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    3. 程兄,

      可能多數網友都比較傾向炒二三線股份, 才讓人感覺沒什麼人關注滙豐吧. 如果看滙豐的走勢, 去年就已經開始緩慢但穩定地上升, 很明顯醒目大資金早已進入, 只是我太遲鈍, 也對大市太樂觀, 就算不敢買內銀, 潛意識里可能也因為內銀太便宜, 覺得有機會大幅反彈而仍然緊抱2828, 否則去年就該換馬了, 也不用拖到現在. 暫時看換馬已經有著數, 希望亡羊補牢, 還不算晚.

      2888, 可能是期望太高, 失望也大吧, 相反, 對滙豐, 可能很多人一直習慣性地看低, 結果一有好轉跡象, 股價就強勢畢現.

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  11. 回覆
    1. Hi, Louis兄,

      這兩天能否力保不失? 我上星期剛剛恢復一點元氣, 這幾天就立刻又受傷了, 慘!

      2380跌了很多, 但今天看起來守得住2.9, 估值不高, 應該還有機會反彈吧. 我已經無貨, 沽得太早:(

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    2. 陳 sir ~ 這三天, 我受重傷!:(

      ps. ytd 只有 1.5%

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    3. Louis兄,

      相信我受的傷不會輕過你:( 今年還能力保不失, 已經做得不錯了, 起碼還領先大市.

      挺住!

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  12. 前兩天倉內只是一隻隻被洗。今天洗得相當全面。春天,不會一下子便過去了?
    又開始在正負線上下浮沉....
    Fai

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    1. Fai兄,

      今天洗的好像都集中在最近的強勢股, 但感覺上沒有很強有力的理由, 我暫時的看法是這些股票升得多了, 有人開始套現, 其他的原因像是藉口多一些. 在沒有看到國內經濟突然變得更差的證據時, 我就算不站在好友一邊, 也肯定不會偏向淡友. 如果現在是春天, 那麼這幾天的調整, 我會認為只是早春寒.

      這幾天二三線股票的調整, 或許是我們借勢優化組合的機會.

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  13. 午後換了點貨,提高了一點點現金比例。
    想不到其後再跌多點。
    有點像前些時日重倉硬食調整時的感覺。
    陳sir今日可有動作?
    Fai

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    1. Fai兄,

      和你的做法類似, 現在正重傷中:( 早上本來只是擦傷皮膚, 現在已經見血, YTD又只剩下三數個百分點了.

      這兩天有做了些買賣, 但逃離虎口, 又入狼群. 本想大幅減持, 但想到早前也是在類似情況下沽貨, 之後被證明是沽在了底部, 這次決定死守, 但將各持股占比調整了, 令持股比以前平均了些.

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    2. 陳Sir:

      我原本對市況是頗樂觀的並預期指數可很快上破24000,但觀乎本輪洗倉的深度及全面牲,與2至4月份調整時還有個別板塊輪流熱炒的跌市模式顯然不同,加上看到最新中國PMI的表現,現在心裡都沒底了。雖然我仍傾向看好,但還是不得不減持了部份倉位,以防萬一。

      是什么原因陳Sir選擇不變應萬變呢,可以分享一下嗎?

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    3. Ivan兄,

      其實也沒什麼特別的. 直接的原因是我已經錯過了及時沽貨逃生的機會, 間接的原因是我不認為熊市已來, 覺得最多是大型的上落市, 應該不會有單邊的跌市.

      昨天開始看了一會, 覺得沒什麼特別, 早上緊盯了半天, 下午放鬆了, 誰知兩天都是在我沒有特別注意的時候情況急轉直下, 先機已失, 又覺得自己的持股也不是特別差, 就只是做了些調動, 沒有大幅撤退.

      如果我看錯市, 肯定受重大損失, 不過去年有不錯的利潤, 今年也還沒有輸錢, 我有一些容許犯錯的空間. 如果沒有看錯, 如果沽出了, 等回升時未必就買得回來, 既然持股暫時不覺得有什麽大問題, 那乾脆一動不如一靜了.

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    4. 同意,我也認為目前股市估值及市場對中國經濟的悲觀情緒將不會造就單邊大跌市的出現,所以仍看好后市,策略還是趁調整擇肥而嚼.但要練就陳Sir坐看風云起的修為仍須時日,現在還是喜歡出出入入,不炒怕墮落的樣子.

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  14. 哈, 我早上已是重傷,下午似是被鞭屍似的..
    看來調整未完,希望能留個全屍捱過這一關。
    Fai

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    1. 兄弟, 你還有很長一段人生, 不可輕言"屍"字:)

      確實, 看來明天又是痛苦的一天了. 不過, 有痛苦的感覺, 正好說明我們還很健康, 能對外界的變化有反映:)

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    2. 陳兄過慮,只是說些重話,讓自己輕鬆點。
      二三線股今天表現不錯,組合有點反彈
      不過昨日的換馬未見甚麼得著。
      不過大市暴跌後低交牛皮,短期不太樂觀,估計要捱多一段日子。
      Fai

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  15. 陳sir仍持有196吧。
    上周四沽了,今天暴升至此,無言...
    Fai

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    1. Fai兄,

      我還持有, 不過已經只有原來的2/3, 約一兩星期前196屢攻4元不下, 又見到主席再次減持, 雖然只是減了很少, 也覺得失望, 另外因196當時占組合超過10%, 為平衡組合起見, 在近3.9沽了1/3, 鎖定部份利潤兼取回投在此股的大部份本金.

      股票突然的升升跌跌, 很平常, 沽錯或買錯, 是每個人都會經常碰到的, 但這些所謂的錯誤, 其實只是在事後才能知道, 我們可以做的只是以平常心對待, 同時認真回顧當時的得失, 以待未來. 實際上, 好像大家只會對那些做錯的耿耿於懷, 但對那些做對的卻認為理所當然. 說不定, 多多研究爲什麽自己做對了那些決定, 會對我們更有好處呢.

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  16. 恭喜陳SIR今日大勝
    幸好上星期5和今日都入左之前一半的196,MOUNT到陳SIR的車邊 ^_^

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    1. Kelvin兄,

      昨天我雖然有點進賬, 但實在難言大勝, 上星期的損失還沒能補回來呢:(

      196, 我只有原來持股量的2/3了.

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  17. Kelvin 兄強! 看來又是你掃高了196!
    Fai

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    1. Fai兄
      我只係長勝將軍陳SIR馬後的一名小兵
      我這些行為美其名叫散戶的風險管理,其實係無耐性,坐巧肥佬 以及怕死 >_<
      陳SIR這種笑看風雲的淡定,是我們應該努力學習的! 不過這種市況真難搞,2-3天跌一千點,不少股大洗,之前2天又滿地上升一成的2,3股,很容易被大戶震走好股 >_<

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    2. Fai兄最近2天的反攻順利嗎?

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    3. Kelvin 兄,我在上周四小股災時沽出了部份進攻形股份,換入了防守形的。誰料熊軍隨即鳴金收兵。令我的堅壁清野派不上用場之餘,更難言反攻。
      今天稍為增加了一點點攻力,望其輕騎出擊,取點小勝。希望不會中了狡猾的槍才好...
      fai

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  18. 回覆
    1. 早晨, Louis兄!

      這兩天雖然指數不升, 但有些二三線股升得不錯, 你也應該有份吧:)

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    2. 我有一點,但還是追不回前些日子的重傷.

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  19. 陳sir 早晨。
    五月怱怱過了,回看組合,仍是一動不如一靜的月份。但當中的驚濤駭浪,不足為外人道。
    水窮處坐看雲起,何其難!
    都說股票場,修心地。果如是。小子我要修的路,仍很長呢....
    Fai

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  20. 早晨 ~ 陳 Sir!

    今日又要.... :(

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  21. 六月之初,外圍波動相當大。美股日升日跌,日股單日升跌數百點成常事。港股則繼續陰跌,成交低迷。前期弱股繼續弱,強股則相繼倒下。新的強勢板塊未曾見到。
    六絕,悶絕之絕?
    Fai

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  22. 陳sir 近日甚忙?
    期待你的新文幫我們指引方向..
    Fai

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  23. 陳SIR
    頁岩氣這2日插到反肚,196更係帶頭插,陳SIR還持有嗎?

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  24. Kelvin 196仍持有嗎? 我在昨日反肚時放了。 倒是3337仍留一點。希望沒留錯。
    Fai

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    1. Fai兄
      我本身有一注196@3.5,昨日係3.08撈多一注,暫時唔打算放.一來相信頁岩氣還沒玩完,二來3蚊的196 PE已趺破15倍,這樣水平應該是要買不是賣,不過始終走勢很差,要控制注碼.
      昨日在5.24還撈了一汪3337搏反彈

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    2. Kelvin 兄,同意現價已算是便宜,但怕市場弱起來會很可怕,而且持股比重不少,所先行沽出。長線而言,仍是看好這板塊的。
      Fai

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  25. Kelvin兄, Fai兄, Louis兄及各位朋友,

    多謝大家多次留言及來訪. 我前一段時間患了重感冒, 到這兩三天才好, 前後大概10天因持續低燒沒有精神, 幾乎沒有怎麼關注股票, 誰知期間竟然股市也是天天跌, 只能無奈接受:(

    這段時間我沒有做什麽買賣, 只是在昨天對個別股票做些許調整. 寫此留言之時, 我的YTD已經再次不幸錄得負回報了, 約-1.3%, 不知今天能否有奇跡出現, 扭轉這個不幸局面.

    我手裡仍有196, 數量是之前的2/3. 雖然仍持有, 但已經高度警惕, 有可能找機會減持換馬其他股份. 不過, 因為早前已經在較高位減持, 現在已經不算重倉, 而持股成本頗低, 在這個價格, 我并不願意沽出, 除非是覺得有更具勝算的其他選擇可供換馬.

    大市可能已經見了近期低位, 但不知什麽板塊可領先回彈. 暫時看, 部份藥股, 燃氣股, 科技股, 環保股和變身概念股仍強, 問題是它們中許多估值已經不低, 不知上升空間還有多少, 同時, 有些股份經大跌後, 說不定回升力度可以更強. 總結: 其實我也不知道現在該怎麼做:( 或許, 如果對手持股份基本因素仍有信心, 以不變應萬變可能是較佳做法.

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    1. 陳SIR多多保重! 好番後要多運動!
      昨日以為196已經見底,但今日又大幅下跌,不知道發生什麼事,成交又很大 >_<
      同意陳SIR所言,其他很多都很貴,196平但走勢很差,不能令人安心持有,經過呢一輪大跌,我的YTD都跌到5%,今年股票真難玩

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    2. 陳 sir ~ 多多保重!

      祝 ~ 完全康復! :D

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    3. Louis兄,

      只負1%, 表現很好啊, 恭喜!

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    4. 謝謝 ~ 陳 sir! :)

      ps. 相比之前, 我是有點進步!

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  26. 陳sir保重,多多休息。
    這段時間,不單是股市,天气也是陰陽怪氣的,時暴晴,時狂雨,無從捉摸。
    這樣的日子,最佳應是輕倉上陣,以慢打快。可惜自己常冒燥,跌時止蝕,反彈又買回,仍是一手滿倉,進退不能。
    Fai

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    1. Fai兄,

      最近這段時間日子真是不好過:( 同意你的看法, 最佳策略是輕倉上陣, 但現在的問題是何時輕倉. 假如早前沒有採取行動, 現在才離場, 不知會否賣在了底部. 個人覺得, 如果現在才準備採取措施, 應看基本因素多過看技術走勢, 而其中, 最重要的是個股的估值及業務前景的明朗和穩定性如何. 假如基本因素可以信賴, 或者是一動不如一靜, 或者是將高估值的換入低估值的, 現在才沽貨, 我覺得不合算.

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  27. 陳SIR
    你估計196有暗病的機會大嗎??還是大戶震倉下跌來收貨??最近成交很大,應該係有心人做緊野,目的收貨定出貨??

    工銀國際6月11日的報告

    宏华集团 反向路演汇报

    我们上周参与了宏华集团 (“宏华”) 的反向路演,参观其位于四川广汉的钻机生 产基地。根据公司于 2011 年 12 月与阿联酋国家钻井公司签订的合同,宏华将于 2013 年分阶段交付 7 台 9,000 米 3000 马力丛式陆地钻机。管理层介绍了今年推 出的 5 个新产品,包括直驱顶驱、五缸泥浆泵、液压单杠钻机、柔性水罐和 6000 马力压裂泵。根据市场盈利预测共识,宏华现价 9.6 倍 2013 年市盈率,我们认 为现估值吸引。

    参观广汉生产基地。我们上周参与了宏华的反向路演,参观其位于四川广汉的钻 机生产基地,看到测试中并准备即将交货的三台重型钻机 (钻探深度 9,000 米)。 根据公司于 2011 年 12 月与阿联酋国家钻井公司签订价值 3 亿美元的合同,宏 华将于 2013 年分阶段交付 7 台 9,000 米 3000 马力丛式陆地钻机。

    管理层介绍新产品。下午会议期间,管理层向我们介绍了今年推出的5个新产品, 包括直驱顶驱、五缸泥浆泵(5NB2400)、液压单杠钻机(ZJ900YDT)、柔性水罐 (160A/180a/320A)和 6000 马力压裂泵(YLQ6000)。管理层估计全球约六成陆地 钻机并无安装直驱顶驱,在中国该比例为 75%。直驱顶驱的需求将来自新钻机和 旧钻机的升级。2012 年,宏华出售 44 台直驱顶驱,其中 26 台连同钻机出售, 16 台独立出售,2 台以租赁形式出售。过往直驱顶驱均价介乎 100-150 万美元。 现时宏华的直驱顶驱年产能为 100 台。公司并无披露其他产品 2013 年均价或销 售目标,因为仍在试销阶段

    维持 2013 年收入人民币 100 亿元目标不变。管理层维持 2013 年收入人民币 100 亿元目标不变,其中约 80%来自陆地钻机销售。管理层正与准客户洽商首台海洋 钻机订单,预期 2013 年海洋设备有突破。长远而言宏华争取海洋业务与陆地业 务协同联动,形成装备制造、油服、非常规油气资源板块三足鼎立.

    估值和评论。根据市场盈利预测共识,宏华现价 9.6 倍 2013 年市盈率,我们认 为现估值吸引。虽然页岩气区块第三轮公开招标可能延迟或有不利影响,但我们 认为宏华基本面仍稳健,因为手头订单充足。 b

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    1. Kelvin兄,

      196有暗病的機會應該不大. 股價不升, 估計更多的原因是其現在還在投資及擴張階段, 就算賺到錢, 也要被大量資本開支的需求吞噬, 賺的錢能分給股東的很有限.

      經過上周大跌, 股價已經跌破長期橫行區, 走勢上是很壞的信號, 短期而言, 我覺得不應對它寄太大希望, 操作上, 最起碼的是不要太過重倉在它身上. 較長期, 假如葉岩氣業務和海工都發展順利, 以它現在的估值, 可能上升空間比其他同業還高.

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    1. Louis兄 ,

      這兩天股市有些反彈, 相信你今年回報已經轉為正數了:)

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    2. 陳 sir ~ 今日又大跌了! :(

      ps. ytd -2.3%

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    3. Louis兄,

      今天感覺有點跌定了, 希望這次下跌的底部已經出現了.

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  29. 陳SIR
    大家期待的反彈草草結束,接著的又是大跌,美股今晚大跌,明天似乎又要低開 >_<
    幸好這2天減了貨(其實又是慢了一步),將持股控制在6成內,這一路跌下來,上面已經層習蟹貨,今年股票不敢有好期望了 >_<

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    1. Kelvin兄,

      可能下半年會好景呢^^

      其實2010年到現在, 指數都是在區間波動, 這段時間的下跌雖然看起來很恐怖, 但指數並沒有下破區間低位, 雖然上面蟹貨多, 但下面支持力也不弱. 如果指數延續之前兩三年的走勢, 下半年應該最少有不錯的反彈, 只是到時多半不能太貪心, 有機會就要先套利了.

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  30. Kelvin兄, louis兄,別灰心。股市日日開,保持信心,保留本錢,機會總會出現的。
    共勉之。
    Fai

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    1. Fai兄,

      "機會總會出現的"----相當同意.

      就算經過這星期的大跌, 我仍相信現在還是處於上落市而非熊市. 就算如何悲觀, 以目前的估值, 實在很難再有大跌的空間.

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    2. 陳Sir 很久沒留言了 呢一浪調整比想像中深和耐呢

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