這個月我短炒次數不多, 但判斷曾經多次出錯, 萬幸的是沒有造成嚴重後果. 雖然如此, 組合期間還是多次受創, 最慘的是在恆指大升近千點的7月6日, 兩個倉居然都是輸錢的. 之後中芯國際科創板上市的反高潮, 中美互相關閉對方領事館等幾次打擊, 也都無一例外令組合回報率大幅回落. 期間我有考慮到市場轉差的可能性, 但實在沒有能力判斷幅度如何, 所以大致上還是以佛係應對, 全倉承受風險和打擊, 也算是求仁得仁. 無所謂了, 反正我不追求, 實際上也沒有能力捕捉全部升幅和避開所有跌幅.
先簡單交代這個月的交易. 長線倉比較簡單, 只是在月初沽出雅生活, 代之以時代鄰里, 另外是沽出新東方在線, 買了些京東, 剩餘的資金加了少量金茂和龍光. 今年疫情嚴重, 對電商相當有利, 但業界老大阿里巴巴股價落後同業的京東和拼多多, 我擔心誤中副車, 乾脆也買了京東, 沒有資金, 找了同屬網絡股的新東方在線開刀. 幾天後新東方在線大升, 十分心痛.
炒賣倉買賣次數頻繁一些.
同樣在月初以時代鄰里替代雅生活, 加倉融創和閱文. 6日指數急升, 自己的組合雙雙輸錢, 估計有部分資金離開當炒熱門股, 流向新目標, 因此在隨後幾天, 嘗試將部分資金轉入非熱門但有潛力的股票. 澳優在首季業績大好而且估值並不昂貴的背景下, 股價波動不明原因地加大並且偏弱, 感覺可能有問題, 乾脆趁還有些利潤時沽出, 幸運地避開了之後的大跌. 幾天前澳優的盈喜預示第二季增長放緩, 解釋了之前的弱勢. 股價往往走在消息前, 再一次得到驗證. 食品股曾經多次出事, 現在又多了一個, 以後買食品股要多加小心了, 甚至, 要考慮完全避開食品股.
沽出澳優的資金用來買入華潤醫療和康基. 康基本意是博突破, 不幸失敗, 轉入沛嘉, 但市況不佳, 反彈也未能持續. 這兩次投機都以失敗收場, 錄得小幅虧損, 賣出的資金用來在月中買入中國重汽. 華潤醫藥在漫長的幾年跌浪後有轉強的跡象, 兩會期間傅成玉提交的七個議案有四個和大健康相關, 很有可能大健康產業未來會是華潤集團的焦點所在. 華潤系相關上市公司裡, 華潤醫療市值明顯小, 公司最近動作頻頻, 這個大產業裡的小公司, 或許以後能帶來驚喜. 重卡銷售疫情下竟然還有增長, 下半年隨著經濟重啟, 銷量可能更上層樓, 業內龍頭之一的中國重汽很大機會能受益, 股價這段時間穩步向上, 呈慢牛格局, 應該值得一搏. 希望兩隻傳統產業股的加入, 能夠為組合減少一些波動.
之後, 中芯國際科創板上市後反高潮大跌, 之前熱炒的許多股票也跟隨. 炒賣倉許多股票估值都在高位, 擔心到時無險可守, 在本月20日做了最後一次買賣, 減持康方, 加華潤醫療和中國重汽, 進入聽天由命狀態.
整體而言, 七月份市場偏弱, 但因為月初大升, 即使之後幾乎都是向下, 相比上月底, 指數仍有小幅上升, 雖然只是區區150點. 這個情況, 可以理解是市底不差, 在中美矛盾加劇和香港疫情第三波的衝擊下只是會吐了月初的升幅, 而且期間有一批新面孔出現在年度升幅榜前列, 說明資金仍在, 也可以相反地理解為資金可能在且戰且走, 因指數雖然表面上看還算OK, 但許多熱炒股開始無以為繼, 而且最近幾星期指數都是只能升一兩天, 然後就持續回落. 短期走勢的判斷在我能力之外, 考慮到今年以來算是還有點利潤, 我選擇繼續滿倉等待方向明朗.
這個月對短炒來說, 可以說是處處陷阱. 月初全面急升, 認為大市突破是很自然的想法, 追貨理所當然, 之後整固也在預期之內, 但接下來的大跌多半讓人措手不及. 跌後按紀律撤退是正路, 但跌勢很快穩定並開始反彈, 很難不讓人有回補的想法, 然後反彈竟然又很快結束....... 這樣的反復在這個月發生了幾次, 跟車太貼隨時左一巴右一巴. 事後看, 最佳的做法是見升即沽, 回落就買, 可以食盡波幅, 但這種需要有看對短線盤路的水晶球的高難度動作相信沒幾個人能做到. 次佳的做法, 是月初大升後大幅減持, 然後靜等調整, 不過, 這個決定相信也不容易下, 畢竟, 氣勢如虹的時候沒有多少人肯見好就收, 更可能的是買入的意願強過趁高賣出. 這種讓人捉摸不定的走勢, 一方面固然和中美衝突及疫情隨時出現突發狀況有關, 另一方面, 相信也是因為在年初疫情之後, 市場開始穩定下來, 強勢股已經升了不少, 需要整固甚至可能部分已經到了頂部, 而一些弱勢股也跌得七七八八, 資金開始有重新佈局的需要. 兩方面共同影響, 市場應該有一段時間缺乏明確方向, 七月份的飄忽走勢, 雖然是意料之外, 也是情理之中.
月底的現在回頭看, 找到理由解釋(不論是對是錯), 總是容易的, 但身臨其境, 做對判斷, 是件困難的事, 只是既然仍在場中, 總是需要面對這些挑戰, 需要做些決策. 不能保證看對看錯, 可以做的, 只能是努力提高做對的概率. 要達到目的, 需要一個比較好的決策框架, 尤其是在現在這樣不確定的時代.
基本上, 決策的出發點來自三種: 決策所需的時間和我們可以給的時間, 決策對應的結果的重要性, 達到目的的可選策略.
月初大市急升, 是否追貨, 需要考慮的是升幅會有多大及升浪持續時間. 很明顯月初大舉高追的人的想法是可能升浪會很快, 慢一步就會失去先機, 至於急升之後是否會很快回落, 回落之後是否能夠提供再一次的買入機會, 多半就考慮得不多了. 升勢幅度大而且持續時間短, 留給我們買入的時間確實很少, 買不買及買什麼確實需要很快決定並行動. 如果認為急升很快就完結, 但升浪會持續一段時間, 等幾天後股價回落才買, 是合理的決策, 相比第一種情況, 給我們的時間明顯多許多. 如果認為這次是一輪新牛市的開始, 做決定就更從容了. 哪個判斷是對的, 沒有人有百分百的自信, 但不論未來是哪種情況, 常常出現的情形是不同人在同樣的判斷下做的決策往往導致不同的結果. 水平差異之外, 我想很大的一個原因在於所做的判斷及決策和實際情況不同時候處理手法的錯配, 這其中, 決策及行動的時間是重要的一點. 比如認定升浪急劇但持續時間短, 當機立斷大舉買進是合理的, 問題是很多人在升幅不及預期並且股價轉弱時往往心存僥倖, 轉入第二個判斷, 決定多給些時間, 等回落後再次回升的時候才沽出, 結果錯恨難返. 既然認為是第一種情況, 買入時間很短, 當然賣出時間也是有限, 見勢不對當機立斷賣出才是正路. 如果轉為覺得是第二種情況, 大可在賣出後等一等再重新買入.
當機會出現, 需要考慮的還有結果的重要性. 這個機會是希望能讓自己反敗為勝還是只要求錦上添花地擴大領先, 在重要性來說有明顯區別. 對應這個區別所需要的決策時間及操作方案, 同樣有明顯不同的要求. 只求錦上添花, 可以很快地做一些冒險, 也可以謹慎地慢慢尋找最佳方案, 但如果希望藉此獲得重大收穫, 需要考慮的時間及考慮的範圍和選擇的執行手段, 就嚴格得多. 我看到有不少失利的投資者, 偏偏在這種時候看起來像是有大把犯錯空間般的隨意甚至冒進, 而有些所求不多者的態度卻慎重得像是機會只有一次般. 他們的成績會是如何可以想見.
當結果對我們很重要時, 就需要考慮可選擇性, 並在其中選取最優解. 實際上, 即使並不重要的時候最好也是如此. 我們的大多數決定是在不確定的情況下做出的. 若是有更多的信息用以做決策的參考, 無疑勝算能夠提升, 但收集信息需要時間, 等信息足夠做出高勝算的決策時, 可能時機就過去了, 所以, 需要在收集信息和時間上取得平衡. 這就回到我們一開始討論的決策需要的時間和可以給的時間這個問題. 時間是有價值的. 能夠快速做出合理決策可以讓我們在市場博弈時佔據優勢.
做出高效率決策有幾種思考方式. 比如, 做出一個決定時, 順便看看這個決定是不是在新的信息出現時能比較容易地被推翻或者被支持, 如果是, 就可以比較快速地確定付諸行動. 再比如, 看看時間是不是對我們很重要. 如果等待的時間長一些, 結果是不是會發生變化. 尤其是當結果可能不利的時候, 這一點尤其重要. 答案越肯定, 越需要快速行動. 就像月初那幾天, 指數大升, 認為有短炒機會, 但情況很快逆轉, 很明顯不是好的短炒的機會, 就應該快速撤出而不是等待.
但有時候, 我們確實沒有足夠的信息, 被迫要在有大量不確定性的時候做出決策. 在這種情況下, 或許, 最好的做法是選擇保護自己不受傷害而不是冒險去追逐利益. 在股市, 當短期升跌更多的是由各種突發事件推動時, 希望看對方向並做對決策是不實際的, 合理的做法是放棄短炒. 當然我們當其時並不知道會有那些突發事件, 看到機會出手無可厚非, 失手在所難免, 但我們應該可以做到在發現出錯時迅速採取補救措施比如止蝕.
這些關於決策的簡單討論, 實際上是我在七月份時的一些思考, 並主導了我的實際操作.
月初的交易, 背後的考慮是希望借勢擴大領先, 而手段是加入可能追落後的傳統行業, 因覺得可能出現板塊輪動. 但基於長線的觀點, 這種短線走向我不願大幅參與, 因此只是做了局部調動. 這樣的小幅變陣並不影響組合整體結構, 相信即使做錯也影響不大. 我並不奢望成功捕捉每一次機會, 我的目標只是每一年盈利並跑贏指數, 因此即使短線看起來機會頗大, 仍將長線策略排在前面, 也就是維持到當時為止都交到成績的陣型, 不願輕易做出大幅改變. 在這目標下, 因為有之前的領先, 時間站在我這邊, 不需要依靠這次貌似很好的機會去達到很高的目標. 我放棄了貌似大有勝算的短炒機會, 得到的是避開了許多股票升後無以為繼的高追陷阱.
此後的失敗短炒, 很明顯是因指數很快跌定反彈給我市底頗強的錯覺所致, 比較慶幸的是我撤退及時, 少輸了些. 單純看到指數很快反彈, 其實信號並不足夠, 更何況反彈的幅度十分有限. 我的出手其實理由並不充分, 犯下在不確定的時候應該避免出錯的大忌, 再加上捕捉買賣點的技巧確實不好, 輸錢在所難免, 受到一個教訓, 也因這個教訓而有了本文的主題.
在上述的短炒失敗後, 市場繼續偏弱, 實在看不清短線方向, 應對的策略是讓組合再平衡一些, 減少當炒板塊和個股, 增加相對冷門的傳統產業股, 所以有了華潤醫藥和中國重汽的加入. 實際上, 新加入的股票分屬醫藥相關和基建相關, 同樣圍繞我幾個月前定下的策略, 聚焦在當時選定而之後表現確實不差的中長線選股主題, 放棄繼續做短線的嘗試.
當股價波幅大的時候, 比如這個月的很多熱炒股, 很多人會傾向希望趁機高沽低買賺短線, 不幸的是最後卻事與願違. 畢竟, 盤感敏銳的只是少數人. 統計數字也支持了這一點, 整體而言, 積極參與短線買賣的表現比持股不動的差. 估計原因是在選股同樣有水準的情況下, 股價長線向上, 但短線升跌機會一半一半, 持股不動者相當於參與了所有的反彈, 而短線交易者既多付了交易成本又可能錯失了一些升浪. 另外, 很多人會在持續關注股價 升跌時受到情緒牽引, 做出許多不必要的交易.
如果看不清眼前, 選擇嘗試抽離一些, 用較長遠的眼光決定操作, 效果可能更好. 在我的情況, 既然已經領先了指數這麼多, 甚至超出我的目標了, 至少可以證明之前的策略大致上沒有什麼問題, 眼下幾天甚至幾星期的混沌情況其實並不值得太過敏感, 即使組合回報率出現起伏, 也不會影響大局, 那麼, 何妨暫時忍一忍, 等待更明朗的局面出現再做新的決策? 意識到這一點, 炒賣倉在下旬一單交易也沒有做, 長線倉更不用說了.
持股:
長線倉:
永升生活服務(1995) 11.6%
長線倉:
永升生活服務(1995) 11.6%
港交所 (388) 10.5%
微盟集團 (2013) 5.7%
騰訊控股 (700)) 9.4%
龍光地產 (3380) 9.0%
康龍化成 (3759) 8.9%
中國金茂 (817) 8.2%
阿里巴巴 (9988) 7.0%時代鄰里 (9928) 6.5%
海螺水泥 (914) 6.2%
維達國際 (3331) 6.2%
京東集團 (9618) 2.6%
炒賣倉:
微創醫療(853) 11.6%
微創醫療(853) 11.6%
康龍化成(3759) 11.2%
永升生活服務(1995) 10.5%
融創中國(1918) 9.7%
微盟集團 (2013) 7.1%
美團點評 (3690) 6.8%
永升生活服務(1995) 10.5%
融創中國(1918) 9.7%
時代鄰里(9928) 8.1%
時代中國(1233) 7.3% 微盟集團 (2013) 7.1%
美團點評 (3690) 6.8%
思考樂教育(1769) 6.3%
閱文集團(772) 6.3%
中國重汽(3808) 5.3%
華潤醫療(1515) 4.9%
閱文集團(772) 6.3%
中國重汽(3808) 5.3%
華潤醫療(1515) 4.9%
康方生物 (9926) 4.1%
YTD (截止 31-Jul-2020) :
恆指 : - 12.7%
長線倉: 29.0%
炒賣倉: 36.3%
恆指 : - 12.7%
長線倉: 29.0%
炒賣倉: 36.3%
從來沒有搶過第一個留言,這次先行謝過再細閱😄
回覆刪除看尊尼雲兄留言的時間, 不得不佩服兄的快手XD
刪除終於等到陳兄新文.
回覆刪除7月大市雖說不上陰陽怪氣,但多做多錯,不做也是錯。
幸得陳兄新文定一定心。
萬謝
其實我也是一點信心都沒有, 前面20天的操作基本上都是失敗的, 後面10天實際上是放棄抵抗, 聽天由命了....
刪除2000億成交是一個明燈
回覆刪除問題是這2000億是代表牛市的開始還是調整的開始, 不到後面不知道
刪除陳兄對一些'大醫保概念股'如平安好醫生或阿里健康有什麼正面或負面看法? 平安好醫生我依然看不懂利潤變現的模式...應是我的認知或格局不夠. anyway, 7月中我己換走平安好醫生.
回覆刪除對兩隻股票的前景我抱正面態度, 搞不清楚的是到底該怎麼估值. 大致來說, 估計平安好醫生是借母公司引流, 現在主要做在線咨詢, 主要收入應該是來自會員費, 然後藉咨詢業務引導去在線賣藥. 阿里健康則是賣藥為主, 看病為輔. 理論上說, 無論是看病還是賣藥, 都是一個大市場, 應該可以孕育出幾間巨頭, 只是現在行業都處於發展初期, 法律法規也不夠完善, 即使有前景, 該如何定價, 實在是個難題. 我當時買入也只是以概念選股, 看圖操作, 且戰且走. 如果意志夠堅定, 也能看清楚前景和估值, 就會兩股都買並且長揸了.
刪除多謝陳兄新的養分,我7月的短炒交易也出現了點問題,幸好被紀律救了一命,讓組合能夠繼續前進,今晚要再細讀幾次尋找改善方法。
回覆刪除七月的市況對短炒確實十分不利, 紀律的重要性在這個月再次體現了其重要性. 老曹那句"有智慧不如趁勢", 在短炒這方面也是十分適用.
刪除把業績失望的2168轉到3808
刪除建倉1515
刪除減1995,加9988
刪除止賺9928
刪除今早忙於止賺1995,853換27,270,694繼續增加舊經濟體比率
刪除加恆指牛
刪除把上月尾3323轉到914的資金,轉回3323賺差價。
刪除981換175,2020
刪除食8083,之前啲舊經濟股樣樣加啲
刪除2382換一半1478,建倉2163。
刪除沽清手機加碼網上購物
刪除化繁為簡,沽清694,1515,3808,3323換6098,2269。順便預備資金希望可以螞蟻上樹。
刪除見首日3033供不應求,270,914換齊ATMXJ+2588全攻
刪除在決策思路上的分析十分仔細,多謝陳sir 的分享
回覆刪除懺愧. 我只是做了些粗淺的思考.
刪除沽清藥明牛, 轉回藥明正股.
回覆刪除沽清2168 , 買入968 , 加倉1971
刪除減持1873, 3990, 加1813, 阿里牛
刪除T兄為何對9988甘有信心頻頻加牛?唔該
刪除只是覺得值搏率足夠,所以加倉. 也沒什麼特別.
刪除減持1/5阿里牛, 加倉1501
刪除沽清1873, 加倉1801
刪除有冇記錯T兄曾經有買1763?
刪除1763早已沽清,它其實是廣告公司,市場不會給予很高估值,通常都是炒落後。
刪除1763 是中國同輻?
刪除哦, 我以為是說1753 , 我也搞錯了
刪除減持2269
刪除再減持2269, 買入匯付天下
刪除減持阿里牛, 建倉3738
刪除加倉8083
刪除沽清2269
刪除t兄對saas賽道好有信心,全部都有貨。
刪除買入868 , 同鄉又叫我增持了
刪除主席叫到要試試了😊
刪除買入融創牛回收價32.
刪除加倉匯付天下
刪除市況不穩, 沽清了1918牛,阿里牛
刪除阿里牛 由大賺變微蝕, 可惜.
買入1610
沽出1806, 轉入3738
刪除3738個莊交緊貨
刪除沽出868 , 轉入3323,
刪除減持2269 , 買入128回收的藥明牛
沽清1612.
買入1918 牛, 回收價32.68
1612 操作真失敗.
減持2269, 加倉1858,
刪除買入9988 回收價228牛
沽出藥明牛, 買回藥明正股.
刪除減持豬肉,買入康方
刪除今早買賣較多
刪除沽清8083,9926, 減持853
買入9977雞肉, 6969,
加回豬肉, 加倉3738
擁抱舊經濟
減持1801, 買入 9986 潛伏大山放一邊,
刪除看看有沒有驚喜.
減持2013, 買入 1478, 中績不錯, 今天剛好被 打擊華為氣氛影響
斬了1918牛, 失望
刪除食D 阿里牛
刪除加番阿里牛
刪除Bye 853,有緣再會.
刪除買入9926
加倉3738
減持豬肉, 加倉1858
刪除沽清1478,6969
刪除加回一大注豬肉等業績
已食飽曬阿里牛和CALL, 這次食到大肉,
刪除剛好用來擋一擋這幾天春立的沽空大軍重擊.
今天也沽出 雞肉豬肉, 一大升一大跌, 只能平手
下午買入一小注思考樂, 分批建倉.
買入1918 牛, 回收價30.X , 1918 績後沒有大跌,
不確定性消除, 要沽既已沽得7788, 反而下月銷售數據好少少已夠升番幾蚊.
1813 應該差不多出通告了
大市各板塊洗倉,先減持春立
刪除沽出融創牛,啟明
先保留實力看看
買回春立, 買入9997
刪除建倉思考樂
先沽出弱勢股6969,買入2359 ,集齊CRO龍頭
刪除沽出1813 , 加倉2359
刪除T兄, 唔等分拆物管派送消息?
刪除減持春立, 轉到853, 分散組合風險
刪除1813不等了, 由13個幾買,賺2.X算OK, 當時是用來避險.
刪除明白, 今轉升市好似市寬再好D
刪除🤦♂️祝福左個市, 斜跌到現在
刪除謝陳兄帖文,似乎八月份有延續七月份的勢頭,七月開局到現在真的短炒貨難度很高。
回覆刪除重汔其實是一隻很值得持有的股票,行業景氣度很好,難得这類舊股有几隻有這樣確定性。
醫疗相關股其實命中率其實不高,華润,复星各自有他們的故事。1530的教訓瀝瀝在目,甚至最近的春立都是較難獲利。
反而有興趣知道陳兄會買回新東方在線嗎?
短時間內應該不會買了, 畢竟資金有限. 新東方在線屬於有希望, 但看不清楚未來的公司, 畢竟比較適合炒, 坐貨的話不是很舒服.
刪除經過最近幾個月的熱炒後, 很多有前景的股票股價已經都在高位, 如果市場氣氛冷下來, 即使沒有大跌, 對這些股票也會是壓力, 畢竟獲利貨太多了, 而上升空間在急升後已經少了許多. 春立應該算是其中的一隻. 從組合配置的角度, 可能需要減少這類股票的比重, 轉到傳統行業了.
陳兄正道出我的痛處,春立的跌浪確實令我有點措,沒清楚行業狀況行業正面臨集採的力量。整個月份重伤,組合炒賣倉負15百仙,算是厲害,輸大部份都是熱炒過一輪的股票。眼看月結單都嚇窒咗。因為都有咁伤的下跌,威力不比三月份小。
刪除反而另一個較為平稳的倉三月至現在回報談不上很理想,但波幅較細,又再證明低位建倉及出入較少的好處。畢竟陳兄所說,短線波動很難盡在掌握中。
往後若想再在股海淘金,需要學習陳兄去建立思考的能力及構建組合的平稳性。畢竟这个月的学費是投放太多在波幅較大的股票,形成動輙5至10巴仙的時候很容易受情緒牵動而作出買賣決定,事後睇很多時候都是一時衝動的表現。
短炒一個月輸贏十幾二十個點很正常, 如果兄只是以小部分資金短炒, 應該只是輕傷吧? 既然投身股市, 各種手法都試一試, 即使輸錢, 只要在可接受範圍內, 問題應該不大. 如果不試過, 怎麼會知道自己的能力在哪裡呢? 我這麼多年在短炒上面也輸了不少:(
刪除話說回來, 即使是短炒, 最好也是在中長線看還有明顯空間的股票裡找. 像春立這樣, 經過漫長升浪後, 往績PE七八十倍, 今年上半年有疫情影響, 下半年有集採的不確定因素, 在從高位開始調整的初期就嘗試撈底, 似乎早了些. 估值高位, 太多獲利貨, 如果調整, 即使是強勢股, 最少也應該有一段時間橫盤消化吧? 甚至可能不是橫盤, 而是慢跌, 悶走獲利貨.
谢陳兄分享,超過六位的亏损確實有點過份,真的有必要檢討操作及技巧。未來亦需要學習構建較平衡的组合,進攻中也不忙要稳健及不赔本,七月初的確受市場情绪太亢奮而影響了,system one 思維,雖然陳兄去年巳讨教過,但看來斯毫沒有寸進!
刪除想像下另一個情境, 如7月初牛市gogogo 事後是真的, 7月是全升市.
刪除那你是否又會覺得 好彩是全面進攻炒賣, 否則又錯過十年一遇大牛市.
操作果然應是要全攻, 攻擊就是最佳的防守! 今年回報才可創新高~
平衡组合伴隨可能是波動細, 慢升, 需要事前明白, 當大升市很可能是跟不足,
那到時不要後悔組合進攻力度不足, 浪費了行情,又出現 "真的有必要檢討操作及技巧情境",
下次必定不可如此保守etc.
說到底其實就是你駕馭 組合波動性的能力.
這真是人人不同.
感謝T兄的意見及鼓勵,很同意你的講法,其實作為股票投資,若以赚價的角度去思考,也可以有賺而又波動性不太低的,如今天的853 低開高走,其實若能拋低恐懼心理去投机,確實不错,只是要熟識投機對象的波動性及背後推動價格的故事 。谢指點🙏🙏🙏🙏
刪除謝陳sir的每月一文,在波動的市況比到穩定的感覺,七月又學到好多教訓,陳sir可否分享選擇1515的原因?🙏
回覆刪除我主要是從定性角度看的. 華潤醫療是華潤收購鳳凰醫療改名的, 收購後, 集團與原股東在燕化醫院的管理經營權上有爭執, 官司現在還沒有打完, 原本的商業模式和投資邏輯被打破, 導致一輪長達數年的跌浪. 去年開始公司重整河山, 減少IOT業務, 向增加管理權醫院和盈利性醫院方向努力, 前景和想象空間大了許多, 在股價從幾年前的高位跌了七成後的現在, 如果能有重估, 上升空間應該不小. 最近的京煤醫院, 三九腦科醫院, 意味著公司已經開始行動了.
刪除之前傅成玉的人大議案相當於集團將重點關注這方面業務的背書. 以華潤的資源, 收購合併能力, 如果肯花大力氣在這個萬億市場的醫療領域, 培養一間幾百億市值的公司並非天方夜譚. 現在1515市值只有70億而已.
謝謝陳兄分享
回覆刪除以今天表現計,恆指也跟不上A股,可能要看恆生科技指數才是有意思了
恆指裡的匯豐, 內銀, 港資公司基本上都被廢了武功, 即使A股向上, 最多只是能做到大致跟上方向, 但升幅肯定有限了. 實際上, A股的大型國企集中地上證指數表現也是一般, 這幾年跑輸了深證許多, 更不用說和創業板比較了.
刪除1515的估值可能不貴,但對華潤的管理層真的有信心嗎?
回覆刪除華潤是央企,管理層不是固定的,和其他私企一樣將管理層作為重要考慮未必合適,更重要的還是要看集團的文化和歷史。華潤已經證明有能力在一個大行業裡培養出一間巨頭,比如華潤地產,華潤燃氣,華潤水泥,華潤電力,幾乎都是從小規模壯大到藍籌級別。誰敢一口否定1515未來成長的可能性呢。
刪除陳兄,我寫blog文時能引用你的blog文內容嗎?
回覆刪除若可以,我會列明出處。
沒有問題,請隨便用😏
刪除陳兄如何睇1515盈警及與其中一間IOT醫院訴訟案,對家抗辯但仲未開庭。
回覆刪除1515應該算是預期之中, 畢竟疫情期間很多醫院的正常運營大受影響, 1515旗下的醫院應該也不例外. 訴訟案已經持續了很長時間, 是當年華潤收購鳳凰醫療後和原管理層的糾紛, 看情節, 我認為是原管理層理虧, 之前初審華潤贏, 原本二審是七月份的, 為什麼到現在還沒有結果我也不清楚, 但估計華潤還是有比較大的機會贏.
刪除不過, 無論是盈警還是訴訟, 相信都不會改變1515未來的發展邏輯.
陳sir, 想問你有推介的讀書清單嗎
回覆刪除想了解一下有什麼書比較幫助到學習投資, 或者是本身很值得一讀的. 謝謝
我看書比較雜, 不知道你喜歡哪類的書? 炒股的書很多, 門派也多, 我也不知道該推哪類書給你. 不過, 在不知道對方的風格時, 我一般都推薦幾本經典的書, 比如彼得林奇的兩本投資書, 巴菲特的致股東信, 股票大作手回憶錄, 奧尼爾的書--中文版我在書局曾經看到有賣的, 書名是圖勝天下, 費雪的非常潛力股也很好. 另外, 偉大的博弈這本書是講華爾街歷史的, 也不錯, 但沒有講怎麼炒股. 陳江挺的那本炒股的智慧也值得看一看.
刪除謝謝分享 :D 已記下
刪除我暫時比較傾向工具價值的 因正在學習投資 所以幫到思考的書都會想讀
想再問 如果是以下2類的書 會有什麼好推介嗎
1 ) 提供到好的觀察/理解事物角度的
2 ) 培養科學/邏輯思維的 知道陳SIR本身都係理科人 見你寫文邏輯都好 想學習一下
我本身有讀過李天命的思考藝術
以前有睇過charlie munger的窮查理的普通常識 都算係啟蒙書黎
刪除而家嘗試緊建立佢講既多元思維模型 就係希望投資同處事上可以再小心D 少犯錯
同埋自己本身都驚會犯教徒心態 或者睇野會太過先入為主
關於思辨, 分析, 解讀事物的書, 我看過的也不多, 推薦幾本我覺得比較好的或者比較好玩的書:
刪除烏合之眾--大眾心理研究, 反直覺思考--如何避免不理性的決策失誤, 一頭想要被吃掉的豬, 灰犀牛--如何應對大概率危機, 思考-快與慢, 11堂極簡系統思維課, 風險與好的決策
謝陳SIR分享 ! :)
刪除QQ 你打錯symbol?
回覆刪除多謝指出, 已經改正了XD
刪除很久不過沒有提陳兄。
刪除陳Sir,佳兆業美好(2168)業績公告後一路走弱,你有何睇法?
回覆刪除這股票我沒有留意, 因為對母公司和大股東的印象一般般, 連帶的也不想看2168了
刪除謝謝,陳Sir。
刪除陳兄,
回覆刪除思考樂的業績收貨嗎?
收入在疫情下反而能微升,得益於輔導學時收费上調,以及教學中心數目上升。
可惜略嫌毛利率下跌,管理層解釋是新增中心的顯收益貢獻未顯著及線上課開支。
未知明天如何,但股值確是不便宜。
股價已經給了我們答案XD 新增中心一開始的時候學生不多, 收入有限, 而開支包括租金人工等大部分是固定支出, 即使學生不多也沒辦法壓縮多少, 再加上疫情影響, 一開始的虧損是正常的.
刪除謝陳兄回覆。
回覆刪除希望有耐性坐稳,今天都加咗一注。
現在睇緊陳兄推介的《炒股的智慧》,簡單易讀不錯,亦能為自己七月惨敗找到死因:注碼控制。
好奇請教陳兄,你是否刻意訂每隻持股不超過10%?另會否有分注習慣?
沒有刻意, 不過因為十隻左右的持股數量是我感覺比較舒服的, 我又不追求在某一隻股票上賺到組合的大部分利潤, 所以均衡配置下, 很少用超過一成的總資金買入單一股票. 有些股票後來跑出, 如果比重和估值兩方面都讓我覺得有些壓力, 就會減持. 這樣操作的結果就是即使重倉, 也很少佔比超過15%的. 比如1995就是因為這個原因而不斷減持的, 當佔比減到只有一成左右的時候, 即使後來股價繼續升導致看起來估值高, 我也沒有繼續減. 以前, 比如17年的時候, 內房股一度佔比非常高, 維持了一段時間後才減持, 是因為當時認為估值仍然低.
刪除新買入的話, 我通常會買一個基本注, 一般是3--4%, 然後看資金資金和股價情況再決定後續行動. 是經常有加減注的情況, 但大部分時候加減的數量都不多, 如果只有基本注, 減的話多數是出清.
刪除因為從陳江挺書內學到注碼控制的重要性,另陳兄在此書內還有甚麼亮點?
回覆刪除他的書講得都是歷久彌新的道理, 當然也可以說沒有什麼特別的新東西, 不過, 越是簡單的越是經典, 尤其對炒股來說. 他的書裡, 除了技術性的看圖之外, 我印象比較深的有兩點, 一個是對個股方面的有疑問就離場(最近的例子是澳優), 另一個是操作系統上爭取達到從有招邁向無招的境界
刪除我最喜歡都係佢講炒股的四個階段,唔知自己唔知,知自已唔知,體驗風險階段,知自己知,讀起來頗有味道
刪除陳兄,好奇問你有雪球號嗎?是否X籠?
回覆刪除有號,但從不發言,都是做CD-ROM
刪除陳兄早!
回覆刪除1918今早出了業績,收入及盈利持平,估值計不算很便宜,對嗎?當然也不算貴。物管收入約32亿,我猜上市時市值應介乎200至300亿水位。
817業績如何?感覺上靠利息收入撑住收入,網上有些評論提及此公司早一兩年搶地價较高,所以今年交付項目的利潤不算太高,維持派息,業績收貨嗎?可幸維持派息,暫時睇股價向上空間不大,反而下行有空間,昨天險守5蚊邊。
另好奇問為何有些內房發展商同時經營酒店项目,除金茂外,世茂也有,是否方便公司融資?
陳兄有沒有留意海吉亞,專門經營治療肿瘤科的醫院及放射治療的診所,有雪球友評論1515時認為若比對海吉亞2佰几亿市值,1515非常低水及有做大空間。1515今天公佈業績,之前盈警後還創新高,但自此一路轉弱,技術走势同時轉弱,你有更新看法嗎?不過兩間醫院的營運的科目不同,感覺上肿瘤市場發展空間及潛力更大。今次6078份業績還有三成几增長。
早上好XD
刪除1918業績算是平穩, 沒有驚喜也沒有驚嚇, 估值相比其他同業當然算不上便宜, 不過業內龍頭的身份, 估值太便宜好像也不太合理, 現價期望大升大跌應該都不容易. 物管上市, 參照同行, 我估計市值會有母公司現價市值的四成左右, 也就是六七百億, 上市招股價肯定比這個目標有巨大折扣, 就像同行初上市那樣, 但如果只是200--300好像顯得低了些, 我的期望是下限300. 上市時會送股, 母公司控股佔一半, 股權激勵應該也有十幾個點, 集資佔約20個點, 留給小股東的最多可能只有15%, 也就是約45億(以估值300億算), 相當於現價兩三個點的特別息
817業績有點失望, 但現在結算的是之前高位拿的地, 沒有驚喜是正常的. 業績靠賣項目之類的特殊項目撐住, 也不是第一次了. 整體而言是一般般, 但在銷售增長及高價地結算得七七八八後, 明年後年可能業績會改善. 但, 和融創一樣, 希望股價未來大升應該也是不容易, 不知道物管會不會分拆, 如果是, 可能對股價有點刺激.
整體來說, 內房應該都不容易再像17年那樣爆發了.
酒店項目回報率十分有限, 我能想到的優點也是只能對融資有幫助(做抵押和做大資產分母). 持有這些項目, 我覺得應該是在公司進入成熟期財務狀況好及沒有增長空間的生活才合適. 當然他們的考慮我們就不清楚了.
海吉亞我有留意, 只是新股上市, 招股價不便宜之外, 股價一開波就大升, 實在沒有勇氣高追, 錯過了也沒辦法. 1515股價不濟, 但看業務進展還可以, 股價在低位, 下跌空間有限, 上升空間很大, 雖然未必如願很快大升, 起碼不用太過擔心大跌, 所以我還是願意等等, 畢竟持股佔比並不高, 萬一看錯對組合的傷害也是有限.
謝陳兄回覆,內房業績潮逐漸落幕,感覺上派息對股價有部份提震作用,如2777 3383 等股價先後績後有支持。
回覆刪除817以我的性格來說多半面蝕走,因為投資內房自己的基本邏輯是低估值及派送不差,此股甚考人耐性,資金有限下等待成本高,賬面損失也無辦法,也證明市場資金是多麽醒目及解釋了積弱原因。
現時唯有緊抱世茂及合景,也考慮轉一些派送較佳的內房如上述兩間。
順道呻一呻,隻春立真的很磨滅股東的耐性,可能跟此股流通性有關,但波幅如此鉅大也很難純麻醉自己看增長而忽略股價走勢。
醫療行業的錢真的很難賺(就股東而言)。
海吉亞此股買到純因高瓴入股,當時跟康基醫療同日上市,但高瓴入股,感覺上高瓴佈局全肿瘤治療由药物(創新药)至醫院都有投資,所以業績後會繼續揸住。
今次業績期後,陳兄有没有找到亮點的板塊?
今年業績期股價表現好像和以前不一樣了, 以前業績好的話, 會有一波升勢, 即使沒有持續升, 起碼也可以做到跌不下去, 但今年好多股票業績後升一升, 之後就無以為繼, 不知道是什麼邏輯, 春立是一個例子, 我找不到原因, 去雪球翻了貼子, 有人說了句愛康老闆說未來行業邏輯可能改變, 不知道是不是可以解釋這幾天的弱勢. 其他股票業績好卻下跌的原因可能各種各樣, 我是沒辦法都解釋得清楚了. 唉....
刪除到現在為止, 似乎比較正路的只有大型科技股了, ATMX都表現不差, 可能還會繼續強, 但我已經買了不少, 要不要加也比較頭痛, 而且估計螞蟻上市後我也會買.
醫藥現在開始不明朗, 之前熱炒的在一輪升浪後現在應該已經進入調整期, 集採的影響和新藥研發的進度都是不確定因素, 可能只有CRO行業比較有確定性了, 問題是估值也高.
消費類在普遍上升後也隨時有整固的需要.
可能機會在一些經濟復甦概念上, 但會不會炒, 能炒多久也不懂.
我這個月炒賣倉表現十分之差, 跑輸恆指, 現在只希望到月底的時候能保住這個月有正回報. 長線倉靠幾隻大型科技股算是勉強能跟上恆指的腳步. 這個表現基本上反映了我迷茫的現狀.....
忍唔住止左部份康龍... 今個月太多有賺冇食變倒蝕..
刪除然後轉個身就加左落1858🤣
刪除被春立重擊, 只能裝死......
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刪除我重傷的不僅僅是春立.... 這幾天或者是重傷, 或者是在等待被重傷, 每一天都在被教怎麼做一根好的韭菜.....
刪除自從公佈成份換碼之後呢三星期都唔係咁好過
刪除有好爸爸和爸牛都救唔到全家,唉
刪除1995個增長高過80%,聽日唔洗跌呱
如果增長超九成都跌,咁就真係⋯⋯唯有繼續裝死⋯⋯
刪除已經有好幾隻業績好, 然後升一兩天甚至根本就不升, 接下來就開始跌跌不休的了. 1995這次業績堅勁, 應該會打破這個魔咒吧? 不能的話也只能裝死, 唉....
刪除都唔一定架,52週計股價升咗3倍,盈利增速都追唔到股價升幅,畢竟整個板塊都有資金流出。
刪除https://xueqiu.com/7568802569/157743821
刪除一個球友的1995分析
此留言已被作者移除。
回覆刪除陳兄可以考慮開新post標題立春苦主專區😀😀😀😀😀
回覆刪除金水兄一大早就說出我的打算XD
刪除陳兄早,有沒有睇埋香港兩隻眼科,希瑪及德视佳?
回覆刪除http://m.epaper.zqrb.cn/html/2020-08/27/content_655221.htm?div=-1
德視佳主要是歐洲業務, 即使能開拓中國市場, 估計增長也會一般般, 而且不知道會不會水土不服, 我興趣麻麻. 希瑪有興趣, 但以前有印象是名醫的業務量佔了不少, 不知道會不會影響擴張, 估值其實也不便宜.
刪除名醫最主要退居幕後,據報巳很小機會埋檯。
刪除呢隻德視佳仲潛緊水兩成几,受疫情輕微影響,短線較希瑪佳。
回覆刪除希瑪還在燒眼紙階段,若守住5.8配股價都有可搏之道,隻德视佳會否水肚不服未知,快睇業績新冠疫情在德國及丹麥都恢復很快,基本上沒有倒退,未來三地(包括內地)會有新基地投入營運,相信未來賣點是技術含量,不知道歐洲眼科技術如何,但相信有可能手術技術因素溢價,看看今天股價反應如何,不過市場很小炒此股。希瑪最大介心是太多蚧貨,每次衝高都會有無窮阻力。
回覆刪除陳兄及1858的戰友,
回覆刪除網上有基金披露这兩天清倉1858,
这或可以解釋近几天沽壓如此沉重。個別人士想法未必全對,但也可以参巧。我正思考他的論據是否正確,想通才定去留,但對持有此股的信心的確打 折扣。
金水兄,
刪除我也看過這篇文. 同意簡生從組合管理出發做出沽出的決定, 也同意是否清倉取決於每個人的情況. 單純從春立來看, 我覺得可以繼續給一段時間觀察. 集採的影響會比較深遠, 有些外國公司索性放棄這個市場, 靠質量爭取私人付費, 效果其實不錯. 春立在疫情的低潮時期加大銷售投入, 我估計也有這方面的打算. 今年春立在江蘇中的標是進口產品, 和自產的是兩回事. 加大銷售投入既可以解釋是對產品競爭力不足的對策, 也可以解釋為對產品質量有信心準備進攻自費市場, 就看每個人對公司的信心了.
各公司的具體產品和經營策略之外, 我覺得我們還要以更廣的視野看. 愛康和春立所在的行業的國產替代邏輯和需求不斷增加的趨勢是否改變? 如果沒有, 以兩家公司的市場地位, 即使短期因集採和疫情或其他因素受影響, 是不是依然可以有份分到這塊餅?
在我的情況, 因為在組合佔比並不高, 目前的選擇是再持股.
http://redmonkeyblog.blogspot.com/2020/08/27-aug-2020-1789.html?m=1
回覆刪除謝陳兄詳細回覆,陳兄打字真快及轉數高,思路很清晰。很值得学習,特別你提及用邏輯去分析股價升跌背後的因素更值得学習!
回覆刪除說回春立,我覺得公司加大銷售人員的數量去谷銷售,在疫情下也見其成效。微創刚公布業績,關於骨科部份,因疫情下跌接近一成,853也有1858及爱康的髖及膝關節領域,三者賽道有重叠但853包括海外而中國業務只佔不到一仟萬美元。相比下1858及1789確實不差。
另1789的業績也受新收購海外公司影響,若從國產替代角度出發,似乎1858更合適。但睇完853業績,更覺其研發及值得投資的地方。
陳兄, 近期市況難玩.. 你有沒有留意國壽, 業績慢慢好轉, 股價走勢算係比較好(比較同行). 你會否博反彈?
回覆刪除近期我另外有睇既係788鐵搭, 同福壽園, 不知你有沒有留意.
國壽留意過, 但我既然連平安都不買了, 更沒道理去買次選的國壽. 保險股現在的估值頗低, 但不知道價值重估的契機在哪裡, 我擔心只是因為便宜和業績可能好轉未必足夠. 基本因素上也不是毫無隱憂, 比如環球低息導致債息偏低就對保險公司的長期資產配置不利, 而國內保險公司普遍資產配置久期還沒有做到完全匹配.
刪除鐵塔我應該不會去碰了, 因為鐵塔的主要股東是三家電訊公司, 利益關係, 未必肯給鐵塔很多利潤. 相信鐵塔即使在現在需求大增的環境下也沒有自由定價權, 多半只能有個平庸的業績.
福壽園以前也看過, 但不知道為何, 總感覺有點不放心, 雖然商業模式似乎挺好.
順帶一提, 我前兩天抄了你的819功課, 希望不會搭沉船XD
多謝陳兄仔細回應, 希望819不會沉, 哈哈.
刪除中化集團比美國列入實體清單, 未制裁, 817是中化旗下, 陳兄認為有沒有政治風險?
817做地產, 而且中化應該遲早剝離, 即使被制裁, 應該也不會有什麼影響吧? 如果說政治風險, 更可能會來自國內, 但817不是私企, 即使出事, 多半只會是管理層個人出問題, 對公司影響不會很大. 比較擔心的是業績實在麻麻. 我現在選擇繼續持股, 但很可能只是暫時, 預案是等接下來的大型新股上市後換馬.
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